央行发布会回应十大热点：隔夜逆回购、科创贷、人民币国际化等完整详情

2026年7月15日，国新办举行央行新闻发布会，副行长邹澜、货币政策司司长谢光启等出席，围绕货币 政策、利率工具、结构性工具、人民币国际化、汇率、地产金融、科创 信贷、外部货币政策、熊猫债、下半年调控思路十大热点作出权威回应。发布会核心要点包括：隔夜逆回购常态化、短端利率波动区间收窄；下半年继续实施适度宽松货币政策；科创技改再贷款 额度扩容至1.2万亿； 离岸人民币市场四大流动性 供给渠道；房地产金融差异化政策持续推进；企业汇率避险 服务升级；数字人民币与多边央行数字货币 桥取得新进展；金融防风险聚焦地方债、中小机构、资本市场与跨境资本。

一、热点1：新增隔夜逆回购，短端利率调控机制如何优化？

推出背景：6月底首次开展隔夜逆回购（6.29操作3000亿、6.30操作6000亿），解决仅7天逆回购带来的短期流动性淤积问题，精准匹配机构1-3天超短期资金需求，降低银行资金成本。

工具定位：隔夜逆回购核心作用是削峰填谷、平抑短端利率波动，7天逆回购仍是市场定价基准、核心政策利率，二者功能互补。

配套机制升级：临时正/逆回购利率区间由±70BP收窄至对称±25BP（50BP区间），DR001突破区间自动触发操作，操作窗口提前，利率波动显著收窄。

后续安排：逐步增加隔夜逆回购常态化操作频次，持续与市场沟通预期。

二、热点2：下半年整体货币政策基调与调控思路

总基调：持续实施适度宽松货币政策，加大逆周期、跨周期调节，保持流动性合理充裕，M2、社融增速与名义GDP基本匹配，巩固经济回升向好态势。

上半年成效：M2同比+8.0%、社融存量+7.4%，新增人民币贷款10.72万亿元；企业新发放贷款平均利率3.0%（同比-20BP），个人房贷利率3.1%，融资成本处于历史低位；普惠小微、工业中长期、服务业中长期贷款增速均高于整体贷款。

下半年抓手：总量工具+结构性工具协同，兼顾稳增长、调结构、防风险，推动融资成本持续稳中有降。

三、热点3：结构性货币政策工具是否会持续创新、扩容？

现有覆盖：工具已完整覆盖金融“五篇大文章”（科创、小微、绿色、乡村振兴、消费养老），市场化激励引导银行信贷投向重点领域。

科创技改再贷款落地效果：额度扩容至1.2万亿，截至4月末科创+技改贷款余额1.5万亿，2.1万户科技中小企业首贷；技改贷款支持8250个设备更新项目，加权利率仅2.7%，带动设备投资同比增9.3%。

后续规划：动态评估、优化现有工具额度与准入标准；统筹货币政策与财政贴息、风险分担政策协同；根据产业需求适时创新细分专项工具，畅通政策传导。

四、热点4：如何做大离岸人民币市场、推进人民币国际化？

四大流动性供给渠道：央行货币互换（香港常备互换额度提升至5000亿元）；跨境投融资（境外发熊猫债、跨境股债投资、外汇掉期）；清算行+跨境同业融资；企业跨境贸易、直接投资、跨境资金池。

两大发展方向：丰富离岸人民币资产池（扩容国债 、金融债、企业债、绿色离岸债券）；完善离岸衍生品（汇率、利率避险工具），满足全球资产配置、风险管理需求。

长期目标：打造功能完备、流动性充足的离岸人民币市场，拓宽人民币全球使用场景。

五、热点5：全球通胀、海外央行加息 /降息 周期如何影响国内政策？

外部压力：地缘冲突推升国际能源价格，全球通胀反复，海外主要经济体货币政策存在不确定性，跨境资本流动波动加大。

应对逻辑：坚持以我为主，国内货币政策优先服务国内稳增长、稳就业、稳物价目标，汇率弹性发挥缓冲外部冲击作用。

风险对冲手段：灵活运用各类流动性工具稳定国内资金面；完善企业汇率避险服务，丰富低成本套保产品；保持人民币汇率合理均衡水平基本稳定，防止单边大幅波动。

六、热点6：熊猫债扩容提速，有哪些配套支持政策？

定位：境外机构在境内发行人民币债券，拓宽离岸人民币回流渠道，丰富境内投资者标的，助力人民币国际化。

配套举措：简化发行备案流程、放宽发行人行业范围、优化资金跨境划转规则；引导银行、保险、基金增配熊猫债；完善做市商机制提升二级市场流动性。

长期目标：持续扩大发行规模、多元化发行主体（主权、国际组织、跨国企业），打造稳定成熟的熊猫债市场。

七、热点7：房地产金融政策后续调整方向，如何化解楼市风险？

现有政策持续落地：落实差异化住房信贷，持续下调房贷利率、优化首付比例，支持刚需和改善型住房需求；下调商业用房最低首付至30%，化解商办库存压力。

保交楼配套：用好保交楼专项再贷款，压实各方主体责任，保障已售逾期住宅交付。

房企风险处置：一企一策推进房企债务重组，支持优质房企合理融资需求，区分优质房企与出险房企信贷标准。

长效机制：加快建立房地产发展新模式，推动房企经营模式从高杠杆开发向存量运营转型。

八、热点8：企业汇率避险服务如何升级，稳外贸？

痛点解决：针对中小外贸企业套保门槛高、成本贵、操作复杂问题，推动银行简化流程、降低保证金、推出小额标准化避险产品。

政策引导：引导银行扩大远期结售汇、外汇 期权、货币互换供给；配套财政贴息分担企业避险成本。

预期引导：引导企业树立“风险中性”理念，不赌单边汇率涨跌，常态化对冲汇兑损失，平滑外贸盈利波动。

九、热点9：数字人民币、多边央行数字货币桥（m-CBDC Bridge）最新进展

数字人民币：持续拓展零售、政务、民生消费场景，稳妥推进跨境支付试点，完善钱包、智能合约功能，兼顾隐私保护与监管可控。

多边央行数字货币桥：已进入真实交易MVP落地阶段，联合香港、泰国、阿联酋央行测试跨境贸易、投融资结算，大幅缩短跨境支付时长、降低手续费，完善全球跨境支付基础设施短板。

十、热点10：下半年金融防风险重点工作

地方债务：配合财政稳妥化解地方政府隐性债务，规范城投平台融资，严控新增隐性债务。

中小金融机构：持续推进中小银行、农信社改革化险，多渠道补充资本金，压降不良贷款，守住区域金融稳定底线。

资本市场与债市：规范债券发行、交易、违约处置机制，防范信用风险集中爆发；维护股市、债市平稳运行。

跨境金融风险：监测跨境资本流动，完善宏观审慎管理，防范短期投机资金大进大出冲击国内市场。

核心政策总结

利率工具：隔夜逆回购常态化、短端利率波动区间收窄，价格型货币政策框架持续完善。

总量宽松：流动性合理充裕，持续压降实体经济融资成本。

结构发力：科创、技改、小微、绿色再贷款扩容，精准支持实体经济。

对外开放：做大离岸人民币、扩容熊猫债，稳步推进人民币国际化。

风险底线：楼市、地方债、中小机构、跨境资本四大领域分类稳妥处置风险。