银行系稳定币和USDT、USDC有何不同？

银行系稳定币和USDT、USDC有何不同？ 2026年09月02日 18:54 新浪网 作者 赛道见闻记 一、发行主体与信用背书：从加密公司到百年大行 银行系稳定币：由高盛、花旗、德意志银行等21家国际大行联合成立的新公司发行，覆盖北美、欧洲、东亚、中东和非洲五大区域，成员包括富国银行、桑坦德银行、三菱日联银行等，天然带有银行级信用背书与机构风控框架。 USDT/USDC：分别由Tether和Circle两家加密原生公司发行。USDT发行量超1800亿美元，为全球第一大稳定币；USDC由Circle运营、并与Coinbase有深度合作，发行量超730亿美元。 二、合规路径与监管设计：主动适配 vs 被动适应 银行系稳定币：发行窗口刻意瞄准美国《GENIUS法案》于2026年1月中旬生效的时间节点，计划同时遵循欧盟《加密资产市场条例》的合规要求，主动将稳定币纳入传统金融监管框架。 USDT/USDC：作为加密原生项目，其合规路径主要是获取区域性牌照。例如Circle已获美国货币监理署批准设立信托银行，但业务形态仍以加密生态为主，与银行体系的监管深度不同。 三、商业模式与激励机制：利息的取舍 银行系稳定币：《GENIUS法案》规定发行方禁止向持有者支付利息，这对银行而言反而是优势——银行本身依赖存贷利差盈利，且无需通过高息吸引用户，可依靠庞大的机构网络与跨境支付场景获取收益。 USDT/USDC：同样不向持有者支付利息，储备资产收益（主要来自美债利息）归发行方所有。以USDT为例，用户存入100美元换100 USDT，发行方将资金购买美债吃利息，收益归Tether所有。 四、市场定位与使用场景：机构结算 vs 加密生态 银行系稳定币：计划覆盖批发、机构及零售市场，聚焦跨境支付、数字资产结算等场景，目标是成为下一代美元全球清算层的一部分。 USDT/USDC：深度嵌入加密货币交易生态，是加密交易所、DeFi协议的主要交易媒介和价值存储工具，尤其在阿根廷、土耳其等本币波动大的国家，成为民众保值的数字美元替代品。 本文作者：赛道见闻记