引进来走出去协同联动效能持续释放 资本市场双向开放纵深推进

资活动，又依法打击各类跨境违法违规行为，切实维护市场正常秩序和投资者合法权益。    在经营配套方面，今年以来，监管部门聚焦外资机构在华展业的难点，持续完善基础设施、优化便利化机制、细化服务保障，构建全方位、全链条的跨境经营配套支撑体系。例如，2月1日起实施的《人民币跨境支付系统业务规则》，明确依托CIPS（人民币跨境支付）系统优化大宗商品交易、跨境投融资、债券通等场景清算结算服务。    一系列改革通过丰富衍生品工具、深化制度型开放，实现双管齐下，显著提升外资配置人民币资产的便利度与风险对冲水平。衍生品端，监管部门放开QFII参与境内国债期货交易、推进人民币外汇期货试点，并落地香港人民币国债期货，补齐外资风险管理工具短板；制度端，一方面放宽外资证券、基金、期货机构准入，扩大外资基金投顾试点，拓宽外资展业空间，另一方面简化ODI（境外直接投资）、外债管理，扩容QDII（合格境内机构投资者）额度，畅通跨境资本双向循环，稳固境外资本投资人民币资产的政策确定性。    “走出去”能级持续跃升    资本市场开放绝非单向引资。今年以来，依托持续扩容的跨境投资通道与日趋完备的跨境金融服务体系，金融机构与实体企业加速“出海”布局，深度参与全球资产定价与全球产业链分工。    一方面，境内资管机构“出海”步伐提速，全球资产配置能力显著增强。伴随QDII、QDLP（合格境内有限合伙人）、QDIE（合格境内投资企业）等跨境投资额度常态化扩容，公募基金、券商资管、保险资管持续推出投向海外成熟市场、新兴产业赛道的跨境投资产品，为国内居民、产业资本配置全球优质股权、债权资产提供标准化渠道。    另一方面，实体产业“出海”获得资本市场全方位配套支持。新能源、高端装备、生物医药等优势制造业企业加速海外建厂、并购海外核心技术企业。据Wind数据统计，截至目前，年内A股市场共发生187起跨境并购案例，其中，72起已顺利完成。    与此同时，配套金融工具亦持续完善，跨境并购贷款、境外股权融资、离岸人民币债券、全球存托凭证等多元化融资工具有序落地，打通企业“产业出海+资本出海”双向联动闭环。    资本市场高水平双向开放具备内外双向赋能的价值。对外，QDII、跨境并购、离岸发债等多元化通道，能够支撑国内优质实体企业走出国门，通过海外并购、海外建厂整合全球技术、渠道与产业链资源，借助全球存托凭证、离岸人民币债券等工具拓宽海外融资来源，提升我国优势产业在全球产业分工、资产定价中的话语权；对内，持续扩大的外资准入、互联互通机制，则为国内新能源、高端制造、生物医药等战略产业引入全球长期资本、成熟投研体系与先进治理经验。一进一出的双向循环相互赋能，既推动国内产业转型升级，也助力中国经济主体深度参与全球市场竞争，在全球产业链重构进程中巩固竞争优势。    展望未来，我国扩大金融高水平对外开放将聚焦两大

本文作者：首都金融