清华五道口-研究报告（2026年第4期总第6期）：全球经贸与金融规则变迁背景下的中国制度型开放路径研究-260818

研报摘要

当前，全球经贸与金融规则体系正经历深刻的重构，旧规则调整与新规则扩展同步推进，区域化、集团化与碎片化趋势相互交织。其中，跨境支付与数字货币因其枢纽性的制度功能，成为全球规则调整的重要前沿，相关国际规则尚处于竞争性塑造的窗口期。本报告立足这一背景，聚焦跨境支付与数字货币领域，系统研判国际规则的演进逻辑与主要经济体的制度模式：美国采取“稳定币优先、抑制零售央行数字货币”策略，欧盟采取“防御性监管先行、双轨并行”策略，中国则形成“数字人民币＋人民币跨境支付系统（CIPS）＋多边央行数字货币桥（mBridge）”三位一体的制度架构。在此基础上，报告评估了中国推进重点领域制度型开放的现实基础、与国际高标准规则的差距及主要约束，提出中国宜以跨境支付与数字货币为重点牵引，遵循规则对接与自主制度建设协同推进、开放提效与安全可控统筹兼顾的逻辑，稳步推进制度型开放，并逐步由规则适应迈向规则参与和规则塑造，以提升在全球经济治理中的制度性话语权。

【关键词】制度型开放；全球经贸与金融规则；跨境支付；数字货币；规则塑造

研报全文

研究报告（2026年第4期总第6期）2026年8月18日全球经贸与金融规则变迁背景下的中国制度型开放路径研究清华大学五道口金融学院全球经济治理研究中心陆毅张航李茜卢维子毛健陈枫【摘要】当前，全球经贸与金融规则体系正经历深刻的重构，旧规则调整与新规则扩展同步推进，区域化、集团化与碎片化趋势相互交织。

其中，跨境支付与数字货币因其枢纽性的制度功能，成为全球规则调整的重要前沿，相关国际规则尚处于竞争性塑造的窗口期。

本报告立足这一背景，聚焦跨境支付与数字货币领域，系统研判国际规则的演进逻辑与主要经济体的制度模式：美国采取“稳定币优先、抑制零售央行数字货币”策略，欧盟采取“防御性监管先行、双轨并行”策略，中国则形成“数字人民币＋人民币跨境支付系统（CIPS）＋多边央行数字货币桥（mBridge）”三位一体的制度架构。

在此基础上，报告评估了中国推进重点领域制度型开放的现实基础、与国际高标准规则的差距及主要约束，提出中国宜以跨境支付与数字货币为重点牵引，遵循规则对接与自主制度建设协同推进、开放提效与安全可控统筹兼顾的逻辑，稳步推进制度型开放，并逐步由规则适应迈向规则参与和规则塑造，以提升在全球经济治理中的制度性话语权。

【关键词】制度型开放；全球经贸与金融规则；跨境支付；数字货币；规则塑造ResearchReportAugust18,2026China'sInstitutionalOpening-upPathamidtheTransformationofGlobalEconomic,TradeandFinancialRulesCenterforGlobalEconomicGovernance,PBCSchoolofFinance,TsinghuaUniversityLuYi,ZhangHang,LiQian,LuWeizi,MaoJian,ChenFengAbstract:Theglobalsystemofeconomic,tradeandfinancialrulesisundergoing,withtheadjustmentofexistingrulesandtheexpansionofnewonesadvancinginparallel,andwithregionalization,blocformationandfragmentationintertwined.Withinthisshift,cross-borderpaymentanddigitalcurrency,owingtotheirpivotalinstitutionalfunctions,havebecomeakeyfrontierofrule-making,andtherelevantinternationalrulesremaininacontested,still-formingwindowperiod.Focusingoncross-borderpaymentanddigitalcurrency,thisreportexaminestheevolutionarylogicofinternationalrulesandtheinstitutionalmodelsofmajoreconomies:theUnitedStatespursuesastablecoin-first,retail-CBDC-restrainingstrategy;theEuropeanUnionadoptsadefensive-regulation-first,dual-trackapproach;andChinahasformedathree-in-onearchitectureofthedigitalrenminbi(e-CNY),theCross-borderInterbankPaymentSystem(CIPS)andthemulti-CBDCbridge(mBridge).Onthisbasis,thereportassessesChina'spracticalfoundations,itsgapsagainsthigh-standardinternationalrules,andthemainconstraintsitfacesinadvancinginstitutionalopening-upinkeyareas.ItarguesthatChinashouldtakecross-borderpaymentanddigitalcurrencyastheprioritylever,coordinaterulealignmentwithautonomousinstitution-building,balanceefficiencygainswithsecurityandcontrollability,andmoveprogressivelyfromrule-takingtowardrule-participationandrule-shaping,soastostrengthenitsinstitutionalvoiceinglobaleconomicgovernance.Keywords:institutionalopening-up;globaleconomicandfinancialrules;cross-borderpayment;digitalcurrency;rule-shaping目录第一章研究背景................................................................................................1（一）全球经贸与金融规则体系的基本格局..............................................11.全球经贸规则体系的基本构成................................................................12.全球金融规则体系的基本构成................................................................53.全球经贸与金融规则体系运行的主要特征............................................7（二）全球经贸与金融规则演进的总体趋势..............................................91.旧规则调整与新规则扩展同步推进，区域化、集团化与碎片化趋势交织..............................................................................................................102.国际货币金融体系持续调整，跨境支付与数字货币成为重要切入点......................................................................................................................123.技术变革正加快重塑金融运行和规则体系..........................................14（三）跨境支付与数字货币成为全球规则调整重要前沿的现实动因...161.跨境支付的枢纽性制度功能与多维制度联动......................................172.地缘政治与制裁冲击叠加技术扩散的刚性驱动..................................203.全球规则尚处于未完全定型的战略窗口期..........................................21（四）全球规则变迁对中国制度型开放提出新的更高要求....................251.制度型开放的内涵需要从“被动适应”向“主动构建”拓展..................252.制度型开放的重点领域需要向新兴交叉领域延伸..............................273.制度型开放需要强调效率提升与安全可控的统筹协调.....................304.制度型开放的治理角色需要向规则参与与规则塑造转变.................32第二章跨境支付与数字货币领域的国际规则演进、制度模式与竞争焦点............................................................................................................................35（一）传统跨境支付体系的制度基础及调整压力....................................351.传统跨境支付体系的运行机制、核心参与者与制度基础.................352.现行体系在成本、效率、透明度和可及性方面的主要约束.............393.地缘政治、金融制裁与技术变革对既有体系冲击的具体表现.........41（二）数字货币与跨境支付创新推动的规则变革与重组........................431.央行数字货币（CBDC）、稳定币等相关支付创新的主要模式及差异..................................................................................................................432.新技术对跨境支付链条、清算结算安排与流动性管理的重塑.........463.规则议题由支付便利化拓展至系统互联互通、法律监管与监督框架、跨境数据交换与报文标准.................................................................49（三）主要经济体与国际机制的制度模式比较........................................521.主要发达经济体在支付体系和数字货币规则上的制度布局.............522.新兴经济体和区域机制的探索路径及制度特征..................................563.国际组织和多边机制在相关规则协调中的作用..................................584.不同制度模式的归纳与比较..................................................................59（四）国际规则竞争的焦点领域与演进方向............................................611.支付清算规则和新型金融基础设施主导权竞争..................................612.技术标准、接口互通与平台治理规则..................................................623.数据跨境流动、隐私保护与合规监管规则..........................................634.货币主权、金融安全与国际治理话语权竞争......................................65第三章中国推进制度型开放的现实基础、差距比较与主要约束.............67（一）中国制度型开放的现实基础............................................................671.跨境支付体系建设持续推进..................................................................672.数字人民币及相关制度探索..................................................................703.跨境支付与数字货币试点平台和应用场景不断拓展..........................734.制度创新和规则衔接取得初步进展......................................................76（二）与主要经济体及国际高标准规则的差距比较................................791.支付系统互联互通与延伸能力..............................................................792.法律监管、监督框架与合规体系..........................................................813.标准体系、平台能力与数据治理规则对接水平..................................854.国际规则参与、议题设置与规则塑造能力..........................................87（三）推进重点领域制度型开放面临的主要约束....................................881.外部规则博弈和制度竞争压力持续上升.............................................882.国内制度供给和法律支撑仍存在短板..................................................913.部门协同、政策衔接与试点转化机制仍需加强..................................934.效率与安全、开放与监管之间的平衡压力加大..................................96第四章制度型开放的路径设计与政策建议...............................................100（一）明确推进制度型开放的总体思路..................................................1011.以跨境支付和数字货币为重点牵引，带动相关领域制度型开放深化....................................................................................................................1012.规则对接与自主制度建设协同推进....................................................1023.统筹兼顾开放提效与安全可控............................................................1034.坚持试点探索、场景牵引与制度转化有机衔接................................103（二）基于国际规则对标完善制度供给..................................................1041.明确支付清算、数据治理、金融监管等领域的制度对接重点.......1042.健全重点领域法律规则、监管框架和标准体系................................1053.确保制度体系的系统性、协同性与可预期性....................................106（三）依托重点平台和应用场景推进制度创新......................................1061.持续支持重点区域和开放平台先行先试............................................1062.围绕重点机构和重点场景深化应用探索............................................1073.强化案例验证、经验总结与制度转化................................................108（四）加强国际合作，提升国际规则参与和塑造能力..........................1091.深化跨境支付和数字货币领域的双边、区域与多边合作...............1092.加强与主要经济体和国际机制的规则协调........................................1103.提升在相关领域国际标准制定和议题设置中的参与度...................1104.推动由规则对接向规则参与、规则塑造和制度性引领延伸...........111（五）统筹效率与安全、开放与监管的保障体系..................................1121.完善重点领域风险识别与监测预警机制............................................1122.健全反洗钱、数据治理等合规监管体系............................................1133.提升支付清算和数字金融基础设施的安全性与韧性........................1141第一章研究背景（一）全球经贸与金融规则体系的基本格局当今世界正处于百年未有之大变局，全球经济治理体系正在深刻重构。

作为全球经济治理的重要载体，经贸与金融规则体系不仅决定了资源在全球范围内的配置效率，更深刻影响着大国博弈的战略均衡与各国的经济发展策略。

当前，全球化进程的动力机制与制度环境发生了根本性变化，以规则为基础的全球经济秩序面临多重冲击与挑战，全球经贸与金融规则体系已经演变为一个多层次并存、多领域融合、多主体互动的复杂网络。

准确刻画这一体系的基本格局，是探究全球规则变迁逻辑与中国制度型开放路径的逻辑起点。

1.全球经贸规则体系的基本构成全球经贸规则体系，是规范跨国商品与要素流动、协调成员经贸政策、维护全球贸易秩序的一整套制度安排。

考察其基本构成，可从结构体系与规则内容两个层面入手：前者关乎规则的层次与载体，后者关乎规则的覆盖范围，二者相互支撑，共同塑造了当前全球经贸治理的制度形态。

从结构体系来看，全球经贸规则体系已突破第二次世界大战后以多边规则为主导的单一格局，呈现出多边、区域和诸边、双边以及国内规制外溢等多个层次并存的复杂架构。

多边规则仍是这一体2系的基础。

以世界贸易组织（WTO）为核心的多边贸易体制，在约束单边主义、提供争端解决机制、保障最惠国待遇与国民待遇等方面，仍具有不可替代的地位和作用。

但自多哈回合谈判陷入僵局以来，WTO的运行效能与权威性持续下降：尽管各方近年在WTO改革框架下推进了投资便利化、电子商务等联合声明倡议（JSI）诸边谈判，试图以“关键多数”（criticalmass）模式重启规则谈判，但上诉机构长期停摆，农业、非农产品市场准入、服务贸易等议题上的分歧仍难弥合，多边规则在适配全球化重构与新兴领域治理需求方面已明显不足。

区域和诸边规则已成为全球经贸规则供给的主要载体。

多边机制停滞之际，主要经济体纷纷转向区域和诸边协定，谋求标准更高、安排更灵活的规则。

据WTO统计，截至2026年4月20日，全球已生效的区域贸易协定（RTAs）达382个，区域规则已成为多边规则之外最重要的规则载体。

《全面与进步跨太平洋伙伴关系协定》（CPTPP）、《美墨加协定》（USMCA）、《区域全面经济伙伴关系协定》（RCEP）、《数字经济伙伴关系协定》（DEPA）等，构成了当前区域和诸边规则的骨架。

这些协定已不再局限于传统的关税减让，而是在服务贸易、投资准入、数字贸易、国有企业、劳工与环境等纵深领域确立了新标准。

尤其是美国主导的“印太经济框架”（IPEF），虽未在市场准入上作出实质承诺，却借助供应链、清洁经济、公平经济、税收与反腐等模块的诸边安排，试图在关键领域3确立具有排他性的规则安排，客观上加剧了区域规则制定的集团化倾向。

双边安排在全球经贸规则网络中的节点作用日益凸显，是整个体系灵活补充与精准适配的工具。

双边安排以双边自由贸易协定（FTAs）和双边投资协定（BITs）为主要形式，针对性化解双边经贸合作中的制度障碍，契合不同经济体的发展阶段与利益诉求。

据UNCTAD统计，目前全球生效的双边投资协定逾2200个，双边自贸协定覆盖了绝大多数经济体，成为衔接多边规则与区域规则的重要纽带。

其中，中国已与31个国家和地区签署24个自贸协定，126个双边投资协定仍然有效。

欧盟与全球70多个经济体和组织订有双边自贸协定与投资协定。

美国则通过双边经贸安排强化供应链合作与规则对接，重点锁定关键领域的市场准入与合规要求。

近年来，双边安排的内涵不断延展，已从传统的关税互减扩展到产业链合作、关键技术出口管制、供应链安全承诺等非传统经贸领域。

各国借助量身定制的双边协议，力图在关键资源与核心技术领域维系稳定的贸易联系，增强供应链韧性。

国内规制外溢成为全球经贸规则体系中不容忽视的结构性力量。

随着大国竞争加剧，主要经济体的国内立法日益带有域外效力，通过长臂管辖、次级制裁、市场准入挂钩等方式，把本国的监管标准与合规要求转化为国际经贸活动的通行规则。

欧盟的《数字市场法案》（DMA）、《数字服务法案》（DSA）、《外国补贴条例》（FSR）和碳边境调节机制（CBAM），美国的《出口管制条例》、4实体清单、《芯片与科学法案》等，实质上都属于单边性的全球经贸规则。

这种国内规制的国际化外溢，实质上是大国以国内法为载体推进特定规则取向的制度工具。

它使全球经贸规则体系在不同程度上受到主要经济体国内法域外效力的影响，也增加了全球经济治理的复杂性与不确定性。

从规则内容看，全球经贸规则正经历从边境措施向边境后规则、从传统贸易向新兴议题的深刻转型。

关税减让与市场准入规则曾是关贸总协定（GATT）及WTO早期回合的核心，主要针对商品跨境流动的显性壁垒。

然而，随着全球价值链深化与数字经济兴起，贸易增值的来源已从最终货物贸易转向中间品贸易、服务贸易以及与知识产权、数据相关的数字贸易，规则内容的重心也随之转移。

其一，投资规则转向准入前国民待遇加负面清单模式，并在投资保护、...