千亿对决！Stripe 530亿美金围猎PayPal，

定跨境电商场景，能够完整保留PayPal与eBay的历史合作关系，同时最大化盘活贝宝支付在华持牌资质；整体短板相对较少，仅在纯现金对价上略低于对手。资本市场沸腾！PayPal股价两日暴涨超45%，收购仍存不确定性两大竞购要约接连曝光，直接引爆了PayPal的二级市场行情。在Stripe收购消息曝出的当日，PayPal收盘价较前一日溢价28%，股价迎来大幅拉升；而当懂淘（懂游宝）联合eBay竞购的消息传开后，7月17日早盘，PayPal股价再度大涨逾17%，两日累计涨幅超过45%，这一表现充分反映出资本市场对两大收购方案的双重期待。不过需要注意的是，无论哪一方的报价，都与PayPal2021年的历史巅峰表现相去甚远。当年，PayPal股价一度达到310美元/股，巅峰市值突破3600亿美元，而此后其股价持续下跌，跌幅超80%，当前日常市值仅430亿美元左右。市场分析人士认为，PayPal此次低价被围猎，本质上是其应对多方竞争压力的被动选择。截至目前，PayPal官方尚未对任何一份收购要约作出正式回应，Stripe、Advent、eBay、懂淘（懂游宝）四方也均对外保持缄默。据知情人士透露，PayPal董事会认为，目前两大阵营的报价均未能完全匹配公司的长期价值，计划在未来两周内分别与两大竞购阵营展开多轮抬价谈判。因此，最终交易能否落地、花落谁家，仍存在极大的不确定性。四面承压！PayPal为何成资本“香饽饽”？PayPal之所以同时引来两大资本阵营的围猎，核心原因在于其当前正陷入多重竞争夹击，自身发展面临诸多瓶颈，而其拥有的核心资源又对两大阵营具有极强的吸引力。从行业竞争来看，PayPal面临着内外夹击的局面：在海外C端支付市场，Apple Pay、Google Pay等支付工具凭借线下场景优势，持续抢占日常消费市场，不断蚕食PayPal的个人钱包份额；在B端商户市场，Stripe、Adyen等竞争对手凭借更低的费率、更灵活的API接口，持续抢走独立站、品牌大卖家等核心客户。与此同时，PayPal的增长天花板已逐步显现，海外用户增长放缓，仅依靠存量4亿活跃账户，难以打开新增量市场；而在潜力巨大的中国出海市场，PayPal虽通过收购国付宝更名的贝宝支付，拿下了国内外资支付牌照，但缺乏本土跨境服务商的运营能力，商户渗透率持续走低，错失了中国跨境电商的发展红利。从两大阵营的布局需求来看，这场竞购本质上是两条赛道的资源抢夺：Stripe想要通过收购PayPal，补齐自身在C端用户领域的短板，同时拿下PayPal的4亿活跃账户以及2023年8月推出的PYUSD美元稳定币，进一步完善自身的支付生态；而eBay+懂淘（懂游宝）阵营，则希望通过此次收购夺回电商支付话语权，同时借助PayPal的全球支付网络，完善中国卖家的全球收款闭环，依托懂淘「知讯店铺」的配套服务，进一步巩固在中

本文作者：魔法师伊登9c6