高层定调为人民币汇率平稳运行划定清晰方向

流动性充裕，为汇率稳定营造了良好的货币环境。同时，央行在稳汇率工具运用上张弛有度，通过预期引导、外汇市场调节等方式，有效防止形成汇率单边一致性预期并自我强化。此外，我国外汇储备规模充足，为汇率稳定提供了坚实的“安全垫”，能够有效抵御外部冲击，维护外汇市场平稳运行。金融基建持续升级人民币跨境支付系统（CIPS）的不断完善，为人民币汇率稳定提供了有力的基础设施支撑。作为人民币国际化的核心战略基础设施，CIPS自2015年上线以来，业务规模持续快速扩张。2024年，CIPS处理的跨境人民币支付金额达到175万亿元，同比增长43%；截至2025年年末，CIPS拥有直接参与者193家、间接参与者1573家，覆盖全球124个国家和地区，可通过5000余家法人银行机构将服务网络延伸至190个国家和地区。2026年3月，CIPS日均交易量突破9200亿元，创下近一年新高，日均交易笔数超过3.5万笔，环比大幅增长，大幅提升了人民币跨境流通效率，增强了人民币汇率的稳定性。调控路径：精准施策，兼顾弹性与稳定高层明确2026年人民币汇率稳定目标，并非追求“固定汇率”，而是在“合理均衡水平”上的“基本稳定”，核心是兼顾汇率弹性与市场稳定，通过精准调控、预期引导、政策协同，实现内外均衡。强化货币政策精准调控中央政治局会议强调，增强货币政策前瞻性灵活性针对性，这一要求为汇率调控提供了明确指引。后续，央行将继续兼顾内外部形势变化，对内坚持支持性立场，保持流动性充裕，防范信用收缩，为实体经济发展营造稳定的货币环境；对外结合海外通胀形势以及其他主要经济体货币政策变化相机抉择，避免因内外利差大幅波动引发跨境资金无序流动，进而影响汇率稳定。在操作上，央行将继续运用逆回购、中期借贷便利（MLF）等工具“削峰填谷”，调节市场流动性，同时注重运用结构性货币政策工具，提升政策精准度，避免“大水漫灌”对汇率造成冲击。加强市场预期引导预期管理是汇率调控的重要环节，也是实现汇率稳定的关键。后续，相关部门将持续加强与市场的沟通，及时释放政策信号，明确汇率调控导向，引导市场主体树立“汇率双向波动”的理性预期，避免单边预期自我强化。同时，通过规范外汇市场交易行为，打击外汇投机炒作，维护外汇市场秩序，为汇率稳定营造良好的市场环境。针对今年以来人民币升值态势，相关部门将密切关注汇率走势，避免汇率过度升值对出口企业竞争力造成影响，实现汇率在合理区间内的平稳运行。推动政策协同发力人民币汇率稳定离不开各项宏观政策的协同配合。中央政治局会议明确提出“要用好用足宏观政策”，后续将进一步强化货币政策与财政政策、产业政策、开放政策的协同联动。财政政策将持续优化支出结构，兜牢基层“三保”底线，推动重大工程项目开工，增强经济内生动力；产业政策将加快建设现代化产业体系，保持制造业合理比重，全面实施“人工智能+”行动，培育新的经济增长点；开放

本文作者：CFN金融