发展科技金融需破除痛点难点

杨涛国家金融与发展实验室副主任发展科技金融需破除痛点难点2026年政府工作报告提出加强科技创新全链条全生命周期金融服务，对关键核心技术领域的科技型企业，常态化实施上市融资、并购重组“绿色通道”机制，以科技金融支持创新创造。科技金融作为2023年中央金融工作会议提出的“五篇大文章”之首，近年来取得了卓有成效的进展。同时，在支持“加快高水平科技自立自强，引领发展新质生产力”的目标之下，科技金融发展还存在许多痛点与难点，亟待通过精准施策、加快改革予以破除。01涵盖科技创新全链条全生命周期的金融服务体系初步构建从货币金融政策角度看，当前人民银行将科技创新和技术改造再贷款额度增加至1.2万亿元，并将研发投入水平较高的民营中小企业等纳入支持领域。另外，合并设立科技创新与民营企业债券风险分担工具，合计提供再贷款额度2000亿元。从银行信贷角度看，根据统计，截至2025年四季度末，获得贷款支持的科技型中小企业达27.5万家，本外币科技型中小企业贷款余额3.63万亿元，同比增长19.8%，增速高于各项贷款13.6个百分点；获得贷款支持的高新技术企业26.54万家，本外币高新技术企业贷款余额18.61万亿元，同比增长7.5%，增速高于各项贷款1.3个百分点。同时，2025年12月31日施行《商业银行并购贷款管理办法》后，国有大行及股份制银行已在2026年初陆续落地“首单”业务。从资本市场角度看，一是202

5年科创债市场迎来跨越式发展，资金投向进一步聚焦硬科技前沿领域。根据Wind数据统计，截至2025年底，债市“科技板”新政口径下共发行科创债1683只，涉及发行人792家，总规模达1.87万亿元。二是股票市场服务科创的深度和广度持续拓展。据Wind统计，2025年共有116家企业成功登陆A股市场，首发募集资金合计达1317.71亿元，其中约九成属于战略性新兴产业。另外，截至2025年底科创板支持高新技术产业和战略性新兴产业企业上市600家，总市值超10万亿元，IPO和再融资募集资金合计超1.1万亿元。三是创业投资对科技创新的支撑作用日益凸显。从风险管理角度看，一是近年来科技保险发展迅速。据统计，2024年全国科技保险为科技创新活动提供保障超过9万亿元，险资投资科技企业超过6000亿元。2025年前三季度，我国科技保险保费收入同比增长30%，大幅高于行业平均水平。二是政府性融资担保体系增信分险作用进一步凸显。2024年起实施的“支持科技创新专项担保计划”，通过提高风险分担和补偿力度，支持4万户中小科创企业获得银行贷款超过1700亿元，广泛覆盖新一代信息技术、高端装备制造、生物医药、新材料等多个战略性新兴产业领域。02科技金融发展仍面临风险识别、产品动态匹配、激励约束痛点在金融支持科技企业与科技创新活动的探索中，仍然存在一些难以跨越的痛点问题，需要进行深入剖析和应对。首先，是科技创新风险识

本文作者：国家金融与发展实验室