2026RWA投资指南：贝莱德在Uniswap上架基金，传统金融链开始迁徙

024年3月推出，2025年11月规模突破25亿美元，2026年2月登上Uniswap。摩根大通将区块链部门Onyx更名为Kinexys，战略重心从"探索"转向"规模化应用"。富兰克林邓普顿与Kraken合作探索代币化股票。第三，资产类别从单一走向多元。早期RWA主要是稳定币（USDT等），如今已扩展至美债、货币基金、企业债、房地产、光伏电站、充电桩、算力设备、知识产权等。 核心判断：RWA不是加密货币的衍生品，而是传统金融的链上延伸。稳定币是"数字美元"的私人发行版本，RWA是把华尔街的资产搬到链上。两者合一，构成了下一代金融基础设施。二、稳定币×

RWA：香港与美国的"双城记"香港模式："先立规矩，再发牌"香港《稳定币条例》确立了全球最严苛的稳定币监管框架：发行法币稳定币必须持牌；储备资产必须妥善隔离；必须在合理条件下按面额赎回；首批牌照"数目一定不多"，宁缺毋滥。2026年4月首批牌照发给碇点科技和汇丰银行后，香港证监会 further 于4月20日发布新监管框架，首次明确容许代币化投资产品在二级市场流通。这意味着：经SFC认可的代币化基金可以流通；可在持牌交易平台交易；代币化产品正式具备"金融产品"属性。香港的战略定位：连接中国资产与全球资本的"合规延伸"。

蚂蚁集团、京东等依托区块链技术沉淀和丰富的内循环场景，有望成为第一批获牌的大厂。美国模式："市场效率优先"GENIUS法案的核心是为"数字美元"建立联邦许可：仅获许可的发行方可以发行支付型稳定币；境外发行方需满足条件才能在美国境内提供；明确储备金、托管要求；OCC在2026年2月发布拟议实施规则。美国的战略定位：巩固美元在全球数字支付体系中的主导地位。Circle（USDC发行方）估值超百亿美元IPO、Stripe收购Bridge、Robinhood自建稳定币——华尔街与硅谷正在形成稳定币的"金融新黑手党"。内地边界："境内严禁、境外备案&#

34;央行等八部门42号文把边界说得很直白：虚拟货币相关业务属于非法金融活动；境内开展法币与虚拟货币兑换、代币发行融资等属于非法金融活动；境外发行挂钩人民币的稳定币需依法依规。这意味着：内地企业的RWA实践只能走"境外备案"路径——资产在内地，合规在香港，投资者在全球。朗新集团的充电桩RWA、协鑫能科的光伏RWA，都是通过香港金管局的Ensemble沙盒计划落地。三、机构竞速：贝莱德 vs 摩根大通 vs 富兰克林邓普顿维度贝莱德 BUIDL摩根大通 JLTXX富兰克林邓普顿推出时间2024年3月2025年12月(MONY) / 2026年5月(JLTXX申请)已发行链上货币基金规

本文作者：任我凋零