平安证券-金融行业周报：政治局会议强调扩大内需，加强科技金融数据开发利用-260803

研报摘要

1、政治局会议：部署下半年经济工作，强调扩大内需与防范风险。7月30日，中共中央政治局会议决定今年10月召开党的二十届五中全会，分析当前经济形势，部署下半年经济工作，强调实施更加积极的财政政策和适度宽松的货币政策，推动经济持续向新向优发展。会议指出，我国经济总体呈现“动能向新、结构向优”态势，下半年要加大逆周期调节力度，加力扩大内需、优化供给，加快现代化产业体系建设，深入实施“人工智能+”行动，整治“内卷式”竞争，优化民营经济发展环境。同时，会议强调稳定房地产市场，推进地方中小金融机构改革化险，深化资本市场改革，加强民生保障和风险防控，推动高质量发展。

2、加强科技金融数据开发利用，提升科技创新金融服务能力。7月29日，中国人民银行等九部门联合印发《关于加强科技金融领域数据开发利用的通知》，推动科技金融数据开放共享和融合运用，强化科技创新的数据支撑和金融支持。《通知》发布《全国科技金融领域数据开发利用目录1.0》，涵盖科创属性、投融资、研发投入、知识产权等八大类二十六项指标，支持地方建设科技金融数据基础设施，推动数据归集共享。文件提出，支持科技公共数据开放利用，鼓励建设科技企业数据库，推动金融机构构建数字信用画像、风险模型和特色金融产品，并通过产业链分析和“一链一策”模式，提升科技金融资源配置效率。

3、完善现代金融企业制度，推动金融机构治理现代化。7月31日，金融监管总局等四部门联合对外发布《关于健全金融机构治理的实施意见》。《意见》围绕完善中国特色现代金融企业制度，提出加强党的领导、完善公司治理、防范金融风险、强化监管和服务实体经济等要求，明确到2029年基本建立规范高效的金融机构治理体系。《意见》重点从加强党的全面领导、规范股东行为、提升董事会和经理层履职能力、完善激励约束机制、强化内控合规和风险管理、健全信息披露制度、保护金融消费者权益以及加强监管协同等方面作出部署。同时，强调做好科技金融、绿色金融、普惠金融、养老金融和数字金融“五篇大文章”，推动金融机构治理现代化和金融高质量发展。

投资建议

1、银行：资金流向的变化是推动板块估值修复中不可忽视的力量，一方面被动指数的持续扩容带来了稳定的资金流入，板块高权重的特征仍将持续推动资金的流入，一方面银行板块低波高红利的特征更易获得险资等中长期资金的青睐，结合监管一系列引导中长期资金入市的措施，预计板块的股息配置价值吸引力仍将持续。

2、非银：1）证券：资本市场投融资功能不断健全、市场交投活跃度维持高位，板块业绩和估值具备β属性，当前估值处于低位，叠加资金面压制或已进入尾声，配置价值凸显，头部券商将更为受益。2)保险：居民储蓄需求仍旺，预计2026年负债端稳中向好，资产端权益弹性较强，市场回暖或带来投资修复潜能和业绩提振动能增强。当前板块估值处于低位，具备长期配置价值+短期修复潜能。

风险提示：

1）金融政策监管风险：目前金融科技已纳入严监管，与银、证、险相似，业务对监管政策敏感度高，相关监管政策的出台可能深刻影响行业当前的业务模式与盈利发展空间。

2）宏观经济下行风险，导致银行业资产质量压力超预期抬升。

3）利率下行风险，银行业息差收窄超预期，保险固收类资产配置承压。

4）国外地缘局势恶化，权益市场大幅波动，β属性导致证券板块和保险板块行情波动加剧。

研报全文

1金融行业周报——政治局会议强调扩大内需，加强科技金融数据开发利用证券研究报告2026年8月3日袁喆奇S1060520080003（证券投资咨询）李冰婷S1060520040002（证券投资咨询）李灵琇S1060526070004（证券投资咨询）证券分析师2核心观点21、政治局会议：部署下半年经济工作，强调扩大内需与防范风险。

7月30日，中共中央政治局会议决定今年10月召开党的二十届五中全会，分析当前经济形势，部署下半年经济工作，强调实施更加积极的财政政策和适度宽松的货币政策，推动经济持续向新向优发展。

会议指出，我国经济总体呈现“动能向新、结构向优”态势，下半年要加大逆周期调节力度，加力扩大内需、优化供给，加快现代化产业体系建设，深入实施“人工智能+”行动，整治“内卷式”竞争，优化民营经济发展环境。

同时，会议强调稳定房地产市场，推进地方中小金融机构改革化险，深化资本市场改革，加强民生保障和风险防控，推动高质量发展。

2、加强科技金融数据开发利用，提升科技创新金融服务能力。

7月29日，中国人民银行等九部门联合印发《关于加强科技金融领域数据开发利用的通知》，推动科技金融数据开放共享和融合运用，强化科技创新的数据支撑和金融支持。

《通知》发布《全国科技金融领域数据开发利用目录1.0》，涵盖科创属性、投融资、研发投入、知识产权等八大类二十六项指标，支持地方建设科技金融数据基础设施，推动数据归集共享。

文件提出，支持科技公共数据开放利用，鼓励建设科技企业数据库，推动金融机构构建数字信用画像、风险模型和特色金融产品，并通过产业链分析和“一链一策”模式，提升科技金融资源配置效率。

3、完善现代金融企业制度，推动金融机构治理现代化。

7月31日，金融监管总局等四部门联合对外发布《关于健全金融机构治理的实施意见》。

《意见》围绕完善中国特色现代金融企业制度，提出加强党的领导、完善公司治理、防范金融风险、强化监管和服务实体经济等要求，明确到2029年基本建立规范高效的金融机构治理体系。

《意见》重点从加强党的全面领导、规范股东行为、提升董事会和经理层履职能力、完善激励约束机制、强化内控合规和风险管理、健全信息披露制度、保护金融消费者权益以及加强监管协同等方面作出部署。

同时，强调做好科技金融、绿色金融、普惠金融、养老金融和数字金融“五篇大文章”，推动金融机构治理现代化和金融高质量发展。

政治局会议强调扩大内需，加强科技金融数据开发利用CONTENT目录政治局会议：部署下半年经济工作，强调扩大内需与防范风险加强科技金融数据开发利用，提升科技创新金融服务能力完善现代金融企业制度，推动金融机构治理现代化重点聚焦行业数据本周银行、证券、保险、金融科技指数分别变动+2.77%、+0.60%、+1.12%、+11.83%银行：公开市场操作实现净投放8215亿元，SHIBOR利率回升证券：周度股基日均成交2.8万亿元保险：十年期国债到期收益率环比上周下行1.41bps4重点聚焦1政治局会议：部署下半年经济工作，强调扩大内需与防范风险事件：7月30日，中共中央政治局召开会议，决定今年10月召开党的二十届五中全会，分析当前经济形势，部署下半年经济工作，强调扩大内需、防范风险和推动高质量发展。

（资料来源：中国人民政府官网，新华社，平安证券研究所）点评：会议在强调更加积极财政政策和适度宽松货币政策的同时，进一步提出扩大内需、发展人工智能、整治“内卷式”竞争以及深化资本市场改革等重点任务。

从政策基调来看，下半年逆周期调节力度有望加大，财政、货币与产业政策协同发力，房地产、地方债务和中小金融机构风险化解仍是重点方向。

同时，人工智能和新兴产业发展被置于更加重要的位置，为经济结构优化和长期增长提供新动能。

7月30日，中共中央政治局召开会议，决定今年10月在北京召开中国共产党第二十届中央委员会第五次全体会议，主要议程为中共中央政治局向中央委员会报告工作，研究持之以恒推进全面从严治党若干重大问题。

会议由中共中央总书记习近平主持。

会议指出，党的十八大以来，全面从严治党取得重大成就，推动党和国家事业发生历史性变革。

面对世情、国情、党情深刻变化，全党必须深刻认识推进全面从严治党的重大意义，坚持以党的政治建设为统领，健全全面从严治党体系，不断实现党的自我净化、自我完善、自我革新、自我提高。

会议认为，今年以来，以习近平同志为核心的党中央统筹国内国际两个大局，统筹发展和安全，有效应对外部冲击和内部困难，我国经济总体呈现“动能向新、结构向优”的发展态势。

会议强调，下半年经济工作要坚持稳中求进工作总基调，完整、准确、全面贯彻新发展理念，加快构建新发展格局，坚持深化改革开放，加快推动新旧动能转换，实施更加积极的财政政策和适度宽松的货币政策，充分发挥存量政策效能，及时谋划增量政策，加大逆周期调节力度，努力实现“十五五”良好开局。

在宏观政策方面，会议提出，要加快财政支出和债券资金使用进度，有力推进“两重”建设和“两新”工作，兜牢基层“三保”底线，综合运用并适时调整货币政策工具，优化财政金融协同促内需政策。

在扩大内需方面，会议强调，要适应不同群体消费需求扩大优质供给，挖掘服务消费潜力，扎实推进“六张网”规划建设。

在产业发展方面，会议提出，加强对基础研究的长期稳定支持，深入实施“人工智能+”行动，发展智能经济新形态，完善人工智能治理体系，积极推动前沿技术突破和未来产业发展，打造新兴支柱产业，推动传统产业改造升级。

会议要求，营造公平有序的市场竞争环境，制定实施全国统一大市场建设条例，继续综合整治“内卷式”竞争，常态化解决企业账款拖欠问题，深化国资国企改革，优化民营经济发展环境，推动平台经济规范健康发展。

会议特别强调，要切实筑牢安全屏障，稳定房地产市场，实施好一揽子化债方案，扎实推进地方中小金融机构改革化险、减量提质，深化资本市场投融资综合改革，提升资本市场韧性和信心，坚决防范化解重点领域风险。

5重点聚焦2加强科技金融数据开发利用，提升科技创新金融服务能力事件：7月29日，中国人民银行等九部门联合印发《关于加强科技金融领域数据开发利用的通知》，推动科技金融数据开放共享和融合运用，为科技创新和金融资源精准配置提供支撑。

（资料来源：中国人民银行官网，新华社，第一财经，平安证券研究所）点评：《通知》首次从国家层面系统推进科技金融数据开发利用，有助于打通科技、产业和金融之间的信息壁垒，缓解科技型企业融资中的信息不对称问题。

通过建立统一的数据目录、推动公共数据开放和构建数字信用体系，金融机构有望进一步提升科技企业风险识别和精准定价能力。

《通知》协同推进科技金融领域数据开发利用，发布《全国科技金融领域数据开发利用目录1.0》，涵盖企业名单与科创属性、进出口、投融资、经营、研发投入、知识产权、创新能力评价、企业需求等8大类、26个数据指标。

支持各地形成具有区域特色的科技金融数据开发利用清单，建设省级科技金融领域数据开发利用配套信息设施，加强现有信息系统资源互联互通，促进数据信息归集共享。

坚持统筹发展与安全，规范科技公共数据开发利用，加强全过程安全管理，切实防范各种数据风险。

《通知》坚持加强科技金融领域数据开放共享和融合运用，支持科技信息使用机构规范运用科技公共数据，鼓励地方向科技型企业提供授权开放信息渠道，推广信息查询、联合建模等模式。

开展科技金融可信数据空间创新发展试点，鼓励有条件的地区加强企业收支流水数据开放利用，搭建行业研究信息交流平台，实现科技金融领域数据资源跨域共享和高效对接。

支持市场化征信机构建设科技型企业数据库，丰富征信产品和服务供给。

《通知》围绕完善数据赋能科技金融全链条，聚焦融资对接、智能风控、产品创新等环节，引导金融机构依托科技金融领域数据库，构建科技型企业数字信用画像，打造特色的科技型企业风控投研模型，开发契合细分行业企业融资需求的科技金融产品。

鼓励金融机构与相关部门合作，运用交易集中度、交易对手分布、交易对手稳定性等数据，开展产业链资金流动分析，绘制重点产业链图谱，“一链一策”精准匹配金融资源。

下一步，中国人民银行将加强与有关部门的工作协同，推动《通知》各项举措落实落地，加强科技公共信息共享，提升科技金融资源配置效率，为加快高水平科技自立自强提供更有力的数据支撑和金融支持。

7月29日，中国人民银行发布消息称，中国人民银行、国家发展改革委、科技部、工业和信息化部等九部门近日联合印发《关于加强科技金融领域数据开发利用的通知》，坚持加强科技金融领域数据开放共享和融合运用，加快构建科技金融数据体系，为高水平科技自立自强提供更加有力的数据支撑和金融支持。

6重点聚焦3完善中国特色现代金融企业制度，推动金融机构高质量发展事件：7月31日，金融监管总局等四部门联合对外发布《关于健全金融机构治理的实施意见》，围绕党的领导、公司治理、风险防控和监管体系建设，推动金融机构治理现代化和金融高质量发展。

（资料来源：中国证监会官网，平安证券研究所）点评：《意见》从党的领导、股东治理、内部控制、风险管理和监管体系等多个维度，对金融机构公司治理进行了系统部署，体现出监管部门强化金融稳定、防范系统性风险的政策导向。

金融机构需更加注重长期激励约束、资本约束和风险管理，进一步提升治理规范化水平。

同时，穿透监管、数字监管和“五篇大文章”等要求，推动金融资源更精准地支持实体经济，增强金融体系的韧性和服务能力。

《意见》提出，以习近平新时代中国特色社会主义思想为指导，全面贯彻党的二十大和中央金融工作会议精神，坚持加强党的全面领导、强化监管、防范风险、服务实体经济，到2029年基本形成权责边界清晰、激励约束相容、风险管理严格、运转规范高效的金融机构治理机制，提升金融体系稳定性和抗风险能力。

一是坚持和加强党的全面领导。

推动金融机构完善党中央重大决策部署落实机制，严格执行“第一议题”和重大事项请示报告制度。

在国有金融机构落实“党建入章”“双向进入、交叉任职”等要求，发挥党委把方向、管大局、保落实的作用。

同时，推进全面从严治党，加强对“一把手”和领导班子的监督，严肃查处“靠金融吃金融”“靠监管吃监管”等问题。

二是加强和改进股东治理。

严把股东准入关口，构建产业资本和金融资本“防火墙”，严禁违规跨业经营、高杠杆和严重失信主体成为主要股东。

强化对实际控制人和受益所有人的穿透识别，防范虚假出资、循环注资和抽逃资本。

严格规范股东行为，禁止违规干预金融机构经营管理和利益输送。

三是提升治理主体运行有效性。

加强领导班子和专业人才队伍建设，选优配强国有金融机构领导班子。

强化董事会重大决策和监督职责，优化董事会结构，提高独立董事在审计、薪酬、关联交易等专门委员会中的作用，建立健全独立董事激励约束机制。

规范经理层履职，完善高级管理人员履职评价和问责制度。

四是增强内部治理能力。

完善党委、董事会和经理层分类考评体系，建立兼顾收益与风险、注重长期考核的激励约束机制，严格落实绩效薪酬延期支付和追索扣回制度。

健全内部控制和内部审计体系，加强关键岗位、核心业务和资金管理，完善轮岗和履职回避制度。

推动金融机构建立全面风险管理体系，加强关联交易管理和风险并表管理，实现风险防控全覆盖。

五是强化社会监督和履行社会责任。

完善金融机构信息披露规则体系，保障股东、金融消费者和利益相关方的知情权和监督权。

发挥行业协会、会计师事务所、律师事务所等第三方机构的监督作用。

加强金融消费者保护，完善金融纠纷多元化解机制，支持中小股东和职工参与公司治理。

发挥金融机构自身特色和优势，做好科技金融、绿色金融、普惠金融、养老金融、数字金融“五篇大文章”。

六是加强和改进公司治理监管。

坚持风险导向和分类监管，加强对控制权、关联交易和股东股权的穿透式监管，严把董事和高级管理人员准入关口，严惩违法违规行为。

推动监管数字化、智能化建设，加强风险监测预警，对重大治理缺陷机构实施早期干预，构建良好的金融生态。

7行业数据|市场表现2本周银行、证券、保险、金融科技指数分别变动+2.77%、+0.60%、+1.12%、+11.83%板块行情：本周银行、证券、保险、金融科技指数分别变动+2.77%、+0.60%、+1.12%、+11.83%，同期沪深300指数下跌1.31%。

恒生科技指数上涨4.31%，同期恒生指数上涨3.69%，纳斯达克金融科技指数上涨3.67%，创业板指数下跌3.93%。

按申万一级行业分类，31个一级行业中，银行和非银金融板块涨跌幅分别排名第19、28位。

各子板块中，瑞丰银行(+6.74%)、华林证券(+13.58%)和中国平安（+1.63%)表现最好。

资料来源：Wind,平安证券研究所11.83%8.89%4.31%3.69%3.67%2.77%1.12%1.05%1.04%0.60%-1.31%-3.93%-5.0%0.0%5.0%10.0%15.0%金融科技指数互联网金融指数恒生科技指数恒生指数纳斯达克金融科技指数银行行业保险行业标普500道指证券行业沪深300创业板指图表1：板块周度涨跌幅周涨跌幅6.74%6.73%5.87%5.86%5.77%5.75%5.57%5.41%5.25%5.20%0.0%1.0%2.0%3.0%4.0%5.0%6.0%7.0%8.0%瑞丰银行青农商行江阴银行苏州银行张家港行建设银行浙商银行厦门银行苏农银行浦发银行图表2：上市银行本周涨幅前十个股周涨跌幅13.58%8.50%8.04%6.21%5.48%5.36%4.60%4.14%3.97%3.92%0%2%4%6%8%10%12%14%16%华林证券华创云信国盛金控锦龙股份首创证券哈投股份中银证券华鑫股份东方财富天风证券图表3：上市券商本周涨幅前十个股周涨跌幅1.63%1.28%0.79%0.03%-1.96%-3%-2%-1%0%1%2%中国平安中国太保中国人保新华保险中国人寿图表4：上市保险个股涨跌幅周涨跌幅8行业数据|银行2银行：公开市场操作实现净投放8215亿元，SHIBOR利率回升公开市场操作：本周央行逆回购投放30420亿元人民币，另有22205亿元人民币逆回购回笼，实现净投放8215亿元。

SHIBOR：截至7月31日，隔夜SHIBOR利率环比上周上升2.9BP至1.41%，7天SHIBOR利率环比上周上升5.3BP至1.45%。

资料来源：Wind,平安证券研究所-30,000-25,000-20,000-15,000-10,000-5,00005,00010,00015,00020,00025,00024/07/3124/08/3124/09/3024/10/3124/11/3024/12/3125/01/3125/02/2825/03/3125/04/3025/05/3125/06/3025/07/3125/08/3125/09/3025/10/3125/11/3025/12/3126/01/3126/02/2826/03/3126/04/3026/05/3126/06/3026/07/31图表6：公开市场操作公开市场操作:货币净投放（亿元）0.00.51.01.52.02.524/07/3124/08/3124/09/3024/10/3124/11/3024/12/3125/01/3125/02/2825/03/3125/04/3025/05/3125/06/3025/07/3125/08/3125/09/3025/10/3125/11/3025/12/3126/01/3126/02/2826/03/3126/04/3026/05/3126/06/3026/07/31图表5：SHIBOR利率环比变动SHIBOR:隔夜SHIBOR:1周（%）92证券：周度股基日均成交2.8万亿元【股票质押】截至7月31日，股票质押规模25422亿元，环比上周增长2.04%。

【公开市场发行】7月31日当周，审核通过IPO企业2家。

资料来源：Wind,平安证券研究所【成交额】本周两市股基日均成交额27941亿元，环比上周下降9.1%。

【两融】截至7月30日，两融余额26065亿元，环比上周下降3.83%。

行业数据|证券05,00010,00015,00020,00025,00030,00035,00040,00045,00024/07/3124/08/3124/09/3024/10/3124/11/3024/12/3125/01/3125/02/2825/03/3125/04/3025/05/3125/06/3025/07/3125/08/3125/09/3025/10/3125/11/3025/12/3126/01/3126/02/2826/03/3126/04/3026/05/3126/06/3026/07/31图表7：两市股基日均成交额日均股基成交额（亿元）-12%-8%-4%0%4%8%12%05,00010,00015,00020,00025,00030,00035,00024/07/3024/08/3024/09/3024/10/3124/11/3024/12/3125/01/3125/02/2825/03/3125/04/3025/05/3125/06/3025/07/3125/08/3125/09/3025/10/3125/11/3025/12/3126/01/3126/02/2826/03/3126/04/3026/05/3126/06/30（亿元）图表8：两融余额两融余额（左轴）两融余额环比（右轴）-10%-5%0%5%10%15%20%25%30%010,00020,00030,00040,00050,00024/07/3124/08/3124/09/3024/10/3124/11/3024/12/3125/01/3125/02/2825/03/3125/04/3025/05/3125/06/3025/07/3125/08/3125/09/3025/10/3125/11/3025/12/3126/01/3126/02/2826/03/3126/04/3026/05/3126/06/3026/07/31(亿元）图表9：股票质押规模股票质押参考市值（左轴）股票质押参考市值环比（右轴）050100150200250024681024/07/3124/08/3124/09/3024/10/3124/11/3024/12/3125/01/3125/02/2825/03/3125/04/3025/05/3125/06/3025/07/3125/08/3125/09/3025/10/3125/11/3025/12/3126/01/3126/02/2826/03/3126/04/3026/05/3126/06/3026/07/31（亿元）（家）图表10：本周审核通过IPO企业数量和募资金额审核通过IPO家数（左轴）审核通过IPO募资金额（右轴）10行业数据|保险2债券收益率：截至7月31日，十年期国债、地方政府债、国开债、企业债到期收益率分别为1.714%、1.788%、1.776%、2.095%,十年期国债、地方政府债、国开债、企业债环比上周五分别变动-1.41bps、-1.25bps、-0.72bps、+1.16bps。

资料来源：Wind,平安证券研究所保险：十年期国债到期收益率环比上周下行1.41bps1.50%1.70%1.90%2.10%2.30%2.50%2.70%2.90%24/07/3124/08/3124/09/3024/10/3124/11/3024/12/3125/01/3125/02/2825/03/3125/04/3025/05/3125/06/3025/07/3125/08/3125/09/3025/10/3125/11/3025/12/3126/01/3126/02/2826/03/3126/04/3026/05/3126/06/3026/07/31图表11：主要债券到期收益率中债国债到期收益率:10年地方政府债到期收益率:10年中债国开债到期收益率:10年中债企业债到期收益率(AAA):10年2.00%2.20%2.40%2.60%2.80%3.00%3.20%0.00%0.50%1.00%1.50%2.00%2.50%3.00%3.50%23/07/3123/09/3023/11/3024/01/3124/03/3124/05/3124/07/3124/09/3024/11/3025/01/3125/03/3125/05/3125/07/3125/09/3025/11/...