人民银行法二十年首次大修：双支柱、数字人民币与强央行时代

AI财知道 2026年06月24日 16:09 北京

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【央行法二十年来首次大修】

管着我们国家「钱袋子」的那部根本大法，时隔二十余年终于要动一动了。2026年6月23日，《中华人民共和国中国人民银行法（修订草案）》提请十四届全国人大常委会第二十三次会议初次审议，国务院委托中国人民银行行长潘功胜作说明。这一是一部重量级法律的重要节点。

现行版本于1995年制定、2003年修订过一次，此后二十多年再未大改。漫画里「1995年制定、二十年未大修、8章54条」几个标签，正是这次修订的基本盘。二十年来金融业态早已天翻地覆：宏观审慎管理在实践中不断充实，数字人民币试点逐步推开，跨市场的风险传染压力上升，旧法部分条款已难以覆盖央行的履职需要。

事实上，这次修订酝酿已久——2020年10月央行就发布过修订征求意见稿，2026年5月21日国务院常务会议原则通过草案，最终进入立法审议程序。此次草案共8章54条，核心变化集中在五个方面，是金融法治体系的一次系统性补强。

【什么叫「双支柱」调控框架】

这次修订最核心的变化，是首次以法律形式确立了「货币政策+宏观审慎」双支柱调控框架。名词听着抽象，但以用一个简单的类比来理解：经营一家奶茶店，老板既要算自家每天进货成本贵不贵，这相当于货币政策；又要操心整条街会不会一起倒闭、有没有连锁踩雷的风险，这相当于宏观审慎。

过去央行的法定职责主要落在前一件事上，也就是调节货币、利率和流动性。而宏观审慎政策，是从整体角度防范金融系统性风险的调控手段，过去更多停留在实践层面，缺乏明确的上位法依据。这次修订把它正式写进法律，意味着央行「既管货币，也管整个金融体系会不会出系统性大事」。

如漫画中「货币政策、宏观审慎、防系统性风险」三个关键词所示，双支柱并行的意义在于：货币政策负责调节总量与价格，宏观审慎负责盯住杠杆、关联性和系统重要性机构。两条腿走路，才能兼顾逆周期与跨周期的调节需要，让调控更立体。

【数字人民币正式「上户口」】

另一个备受关注的焦点，是数字人民币第一次有了明确的法律地位。打个比方，它原来更像商场里的快闪小摊在试营业，如今正式挂上招牌、办了营业执照，成了正经的连锁品牌。法律层面的明确，意味着它的发行、使用都有了上位法支撑，运行规则站得更稳。

对应漫画中的「数字人民币入法」，这一一变化为后续的场景扩容和制度完善打下基础，体现的是「规则先行、工具跟进」的立法思路——先把底层法律框架立起来，再让具体操作落地。

与立法同期，货币政策操作端也有动作。央行将临时隔夜正逆回购的利率走廊由70个基点收窄至50个基点，并配合开展7天期逆回购操作。所谓利率走廊，就是短端资金价格波动的上下限区间，区间收窄意味着资金价格不会忽高忽低，如漫画「利率走廊70→50、波动更稳」所示。需要提醒的是，机构普遍认为这有助于降低短端利率的异常波动，但并不等同于货币政策转向全面宽松，仍需审慎观察后续操作。

【「强央行时代」的三个关键词】

总结这一次修订，记住三个词就够了：双支柱、数字人民币、金融稳定。央行的角色，正从过去主要「盯着钱」，扩展到既管货币、又管系统性风险、还管支付清算等金融基础设施。用漫画里的比喻，相当于保安从只看守大门，升级为监控整个商场的消防与人流——管的范围更广，责任也更重。

这意味着金融监管的底层逻辑正在重构。央行从「管货币」走向「管货币+管系统性风险+管关键基础设施」，立法传递出的信号是「稳预期、控波动、不搞大水漫灌」。对产业而言，是供给端的制度完善；对普通人而言，数字人民币普及与系统性风险防控将更直接地关系到日常的支付与金融安全。

当然，从立法到正式落地仍有一段路要走，审议进度、配套协同与政策细则都还需要持续跟踪。但这一步迈出本身，已经释放出「金融强监管、重法治、稳预期」的鲜明信号。对于普通投资者，理性看待、保持关注，或许比急于做判断更为务实。