支付巨头遭抄底？PayPal面临Stripe 530亿美元溢价收购要约

至美通海外仓 2026-07-15 21:19

7月14日，全球最大私营支付公司Stripe联手私募巨头安宏资本（Advent International）向PayPal抛出每股60.50美元的收购要约，整体估值超过530亿美元，较PayPal周二收盘价溢价约28%。

消息传出后，PayPal盘前股价一度大涨18.7%。这笔交易若能达成，将成为近年来全球金融科技领域规模最大的并购案之一。从3600亿美元巅峰跌落至360亿美元谷底，老牌支付巨头为何沦落到被后起之秀抄底的地步？

交易细节

据至美通研究院了解，Stripe与安宏资本于7月初正式提交了这份收购要约。核心条款如下：

报价：每股60.50美元，较PayPal7月14日收盘价47.37美元溢价约28%

整体估值：超过530亿美元（约合3840亿元人民币）

融资安排：已获得银行方面约500亿美元的承诺融资支持

股权结构：Stripe与安宏资本各持50%股份，联合控股，不拆分PayPal

这并非Stripe第一次向PayPal伸出橄榄枝。知情人士透露，双方早在今年4月初就曾进行过初步接触。Stripe与安宏资本希望在未来几周内推动实质性谈判，但截至目前尚未收到PayPal的正式回应。

PayPal的陨落

PayPal成立于20世纪90年代末，是数字支付领域当之无愧的先行者。它的巅峰时刻停留在2021年——市值一度飙升至约3600亿美元。

然而，此后便是漫长的下坡路。

随着Apple Pay、Google Pay等竞争对手持续抢占市场份额，PayPal的增长不断放缓。今年，其市值一度跌至约360亿美元的低谷，仅剩巅峰时期的十分之一。过去12个月内，公司市值缩水超过40%。

今年3月，PayPal迎来新任CEO恩里克·洛雷斯（Enrique Lores），启动了大规模转型。4月，公司正式将业务重组为三大板块：支付解决方案、消费者金融服务（Venmo）以及支付与加密货币。洛雷斯还计划在未来两到三年内裁减约20%的员工，并通过引入AI技术实现约15亿美元的成本削减。

令人唏嘘的是，转型尚未见效，PayPal就先迎来了门口的野蛮人。

Stripe是谁？

与PayPal的老态龙钟形成鲜明对比的是Stripe的锐气逼人。

Stripe由爱尔兰兄弟帕特里克和约翰·科里森于2010年创立。今年2月，Stripe通过面向员工和股东的股权要约，估值达到1590亿美元。2025年，Stripe在全球支付市场占据约20.8%至29%的份额，已成为仅次于PayPal的行业二把手。

Stripe的优势在于其高度发达的商户基础设施和开发者友好的支付解决方案。如果说PayPal是“消费者的钱包”，Stripe就是“商家的收银台”。两者在产品定位上存在天然的互补性。

支付行业并购潮涌

Stripe对PayPal的收购兴趣并非孤例。2025年以来，全球金融科技与支付领域的并购活动明显升温——交易数量达55笔，总交易额640亿美元，较2024年增长108%。

典型案例包括：

美国金融科技公司FIS以135亿美元收购了Global Payments的发卡机构处理部门（2026年1月完成交割）

Capital One以518亿美元完成对Discover的收购（2026年5月完成交割）

行业普遍认为，2026年金融科技和支付领域的并购将更多以能力驱动型交易为主，支付公司越来越倾向于通过并购扩大规模、增强竞争力。

至美通观点

530亿美元的收购要约，让PayPal站在了一个十字路口：一边是继续由新管理层推进独立转型，一边是接受Stripe和安宏资本的橄榄枝。

这笔交易能否最终达成，目前仍是未知数——PayPal尚未回应，三方也未签署任何协议。但无论结果如何，PayPal从3600亿美元市值跌落到被后起之秀“抄底”的故事已经给所有出海企业上了一课：在技术快速迭代的行业里，没有谁能永远靠“先发优势”吃饭。