央行买黄金创四年新高，为何散户加速离场？

央行买黄金创四年新高，为何散户加速离场？ 盘面变化速递 2026-08-01 00:54:34 全球央行在2026年二季度掀起了一轮新的购金狂潮，单季净买入289吨、同比暴增62%，但同时黄金ETF 等投资需求却在加速撤退，市场呈现出“央行越跌越买、散户加速离场”的罕见撕裂行情。 一、核心数据：二季度央行购金创近四年新高 购金规模：2026年二季度，全球央行及其他官方机构合计净增持黄金储备289吨，同比增长62%，创下过去四年来的单季购金新高。 上半年总量：受一季度疲软拖累（一季度最终核实仅57吨，创15年同期最低），上半年全球央行购金总量为345吨，仍处于近年低位。 主要买家：中国人民银行表现突出，二季度累计增持33吨，实现连续20个月增持的历史最长连增纪录；波兰央行蝉联当月最大买家。 二、需求分化：黄金ETF资金出逃，散户投资情绪降温 ETF大幅流出：二季度全球黄金ETF净流出45吨，约合40亿美元，北美地区因加息预期增强导致流出居前。 金饰消费疲软：二季度全球金饰需求降至278吨，同比下滑17%，中国和印度降幅最大，消费者因金价高企减少购买克重。 投资逻辑分裂：央行基于国家储备安全进行长线配置，而交易型资金紧盯美债实际利率 和美联储加息预期，导致“越买越跌”的反常行情。 三、长期叙事不变：央行将黄金视为战略储备资产 储备地位跃升：截至2025年底，黄金在全球官方储备资产占比达27%，超越美国国债 的22%，成为全球第一大官方储备资产。 购金意愿创纪录：世界黄金协会《2026年全球央行黄金储备调研》显示，45%的受访央行计划在未来12个月内增持黄金，比例创历史新高；89%预计全球央行储备将继续增加。 核心驱动力：各国央行增持黄金主要源于去美元化、对冲地缘政治风险以及实现储备资产多元化，黄金作为“无主权信用风险”的终极支付手段，在极端情况下具有不可替代的 流动性价值。