3600亿，马斯克老东家要被卖：去年赚了350亿

作者 | 铅笔道 黄小贵编辑 | 铅笔道 邹蔚封面图 | 铅笔道制作马斯克的老东家PayPal，要被卖了。买家是金融科技公司Stripe，以及私募股权巨头Advent International。两家公司提出每股60.50美元的现金报价，交易总价超530亿美元（约合人民币3587亿元）。2021年，PayPal市值一度超3600亿美元，本次报价不到其巅峰市值的六分之一。PayPal仍是一台巨大的赚钱机器。2025年，它处理了1.79万亿美元的支付，拥4.39亿个活跃账户，全年收入超331亿美元，净利润达到52亿美元（约350亿元）。一家每年赚50多亿美元的公司，为什么会走上出售谈判桌？因为资本认为它没有未来。PayPal还有哪些值钱的东西？本次的买家，颇有来头。Stripe也是一家支付科技公司，目前估值1590亿美元，它的投资人包括PayPal创始人马斯克和彼得·蒂尔；Advent则是一家管理约940亿美元资产、长期投资支付行业的全球私募巨头。Stripe和Advent的报价，更像一次趁PayPal估值低迷发起的突袭。2026年2月，PayPal公布了一份令人失望的业绩展望。公司预计全年调整后利润可能持平或小幅下降，远低于华尔街此前期待的增长水平。消息公布后，股价单日下跌约19%。董事会同时更换CEO，原惠普掌门人恩里克·洛雷斯在3月接管公司。洛雷斯上任后迅速动刀。PayPal被重新划分为三个业务部门。Venmo成为相对独立的业务单元，其他部门分别负责消费者和商户产品，以及Braintree、加密货币等支付服务。这样的调整可以提高效率，也让Venmo等资产更容易被单独估值或出售。据报道，洛雷斯还计划削减约15亿美元成本，并大幅压缩人员。换句话说，即使没有Stripe出现，PayPal本身也已经进入一场手术式重组。Stripe品牌标识 来源：Stripe官网Stripe正是在这个时候敲门。它不缺支付规模。2025年，使用Stripe的企业产生了1.9万亿美元支付额，同比增长34%，已经超过PayPal当年的支付总额。Stripe最新估值达到1590亿美元，约是此次PayPal报价的三倍。Stripe真正缺少的，是消费者。大多数人在网上付款时，即使背后使用了Stripe，也看不到Stripe的名字。它服务的是企业、开发者和电商平台。它帮助商户处理信用卡、订阅、发票、税务、反欺诈和跨境支付，却没有PayPal那样庞大的个人账户体系。PayPal手里有4.39亿个活跃账户，还有Venmo这个深入美国年轻人生活的转账工具。用户已经绑定银行卡、银行账户，留下了长期支付记录，也形成了使用习惯。这些东西很难从零开始建设。Stripe可以买服务器，可以开发新的数字钱包，也可以补贴用户。但要让数亿人把自己的银行卡交给一个新平台，再建立十几年形成的信任，成本可能远远超过530亿美

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