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支付牌照交易，被央行公开否决！
支付行业早已出现未能落地的控制权交易，但成都摩宝这次留下了一份罕见的公开记录。支付之家注意到，中国人民银行近日公布，不同意成都摩宝网络科技有限公司变更注册资本、主要股东、实际控制人、公司名称及董事、监事、高级管理人员，文件编号为“银许不予决字〔2026〕第4号”。央行当前公开的总行层面非银行支付机构重大事项变更许可表共有78项记录，前77项均为准予。这是该表首次出现“不予行政许可”，也是首次出现涉及实际控制人变更的“不予”记录。从监管许可结果看，这套具有控制权交易特征的变更方案被央行公开否决。至于交易双方的商业协议是否因此终止，公开材料没有披露。过去，支付机构控制权交易未能通过监管程序，市场往往要等到股权重新挂牌、协议终止或企业后续公告，才能反向确认原方案没有落地。成都摩宝此次不同，不予许可的结果直接进入央行总行许可表。在央行当前公开的总行许可记录中，市场第一次看到一套具有控制权交易特征的方案被明确否决，原本隐藏在交易过程中的许可风险也有了公开参照。交易被否，直接进入总行许可公示在成都摩宝之前，支付牌照控制权交易已经出现过未能完成监管程序的案例。B站关联主体上海宽娱竞得甬易支付65.5%股权后，成为主要出资人和实际控制人的行政许可申请未获受理。相关结果没有直接进入央行总行许可表，而是在甬易支付股权重新挂牌后，由产权交易材料带入公共视野。今年7月，北京酷宝支付科技有限公司变更注册资本未获人民银行北京市分行批准。按照支付之家当时对公开可检索信息的梳理，尚未发现更早由分行明确公示的支付机构重大事项变更“不予行政许可”案例。酷宝支付说明，单项资本变更并非当然获批。成都摩宝进一步表明，将资本、控制权、名称和治理人员放入一套方案，也可能在许可环节整体未获批准。上海宽娱收到的是“不予受理”，酷宝支付和成都摩宝收到的是“不予行政许可”，三者并不是同一种程序结果。“不予受理”意味着申请没有进入后续许可审查，“不予行政许可”则是申请受理后未获批准。从股权重新挂牌材料，到分行和总行许可公示，支付机构控制权交易受阻、重大事项变更未获批准，正在变得越来越公开，也开始成为市场可以直接使用的信息。央行针对成都摩宝作出的是一份整体决定。《非银行支付机构监督管理条例实施细则》明确，支付机构同时涉及多项变更事项，应当一次性提出申请。多项事项同时涉及央行总行和分支机构决定权限的，由分支机构受理、初步审查后报总行审查决定。注册资本、主要股东和实际控制人同时调整，公司名称和董监高也一并变更，这已经超出一般的单项工商调整，呈现出围绕控制权交接展开的整体重组特征。成都摩宝现有注册资本为1.7亿元。按照储值账户运营Ⅰ类对应的现行规则测算，其最低注册资本为2亿元，两者相差3000万元。其控股股东所持60.33%股权曾公开拍卖，第二大股东电科网安也曾寻求转让14.51%股权。央行没有披露拟受让方、增资金额、新 本文作者：支付之家网
资金“高低切换”：险资、公募与国家队为何集体抢筹银行股？
根据他的研究，按照持仓市值排名，寿险公司的前九大持仓均为银行，分别是农业银行、浦发银行、邮储银行、兴业银行、沪农商行、浙商银行、杭州银行、北京银行和南京银行，工商银行为第十一大持仓。事实上，自从2025年“开门红”以来，银行定期存款利率下滑，保险尤其是分红险一直是银行重点业务方向。以求在存款搬家的趋势里，仍旧将储户的资金留在银行内部，只是从表内移到表外。 同时，从险资一季度新进前十大股东的标的可以看出，险资买入标的范围已从国有大行扩大至经济快速发展地区的优质区域银行。数据显示，一 季度，险资新进入了上海银行、杭州银行、江苏银行和瑞丰银行，这几家银行无一例外，均为经济快速发展区域的上市银行。“国有大行的经营数据处于行业中游，同时当前估值已无明显竞争力，并非优先选择的标的。”北京凌通盛泰基金经理吴丹阳表示，“当前银行业整体特征均为‘高股息、估值低’，因而相关投资更倾向于动态关注未来成长所带来的业绩释放。” “在保费平稳增长+稳定高股息配置需求下，险资或仍是银行板块核心配置资金。”袁喆奇表示。 公私募基金逆势增持优质城商行 江苏银行、齐鲁银行、南京银行等受青睐 公募基金中报数据显示，基金持仓市值增幅前三的银行分别为江苏银行、齐鲁银行、南京银行，而这三家银行同时也是基金持有银行股数量增长排名的前三名。 公私募基金是影响银行板块走势的另一核心变量。2026年上半年，受AI等科技股极致行情影响，主动型公募基金与指数基金对银行板块的持仓资金，整体上均呈现流出状态，因而对银行板块个股走势形成明显拖累。但局面正在改善，进入7月，这一资金趋势迎来扭转。业内人士认为，公募资金有望成为下半年推动银行板块上行的重要驱动力。 据袁喆奇统计的数据，根据基金二季 报，当期股票型、偏股混合型、灵活配置型等主动管理型基金的银行板块持仓比例环比回落0.44个百分点至0.66%，相对沪深300流通市值占比低配19.8个百分点。同期被动型基金总规模为4.07万亿元，较一季度末回落约2554亿元，叠加各大指数下调银行业权重，被动资金持续流出银行板块。 从公募基金持仓银行标的数量来看，Wind数据显示，截至2026年一季度末，基金持仓的银行个股数量从2025年底的38家降至35家，二季度进一步缩减至32家。截至二季度末，基金合计持有银行股610672. 。个股角度看，今年上半年，公募基金退出了无锡银行、苏农银行、西安银行、紫金银行、兰州银行及郑州银行前十大股东名单。 “今年一二季度，部分机构投资者调低银行行业配置比例，主要源于市场极致的风格分化。短期内AI科技等成长主题备受市场资金青睐，传统金融行业因此被市场阶段性忽视。”鹏华基金权益投资一部副总经理、基金经理伍旋对本刊分析说。 值得注意的是，二季度宽基基金流出节奏已明显放缓。Wind数据显示，截至7月22日，7月宽基基金净流入已经转正，7月以来，沪深300指数基金净流入规模达1 本文作者：证券市场周刊市场号
软银子公司SB支付服务将收购SP.LINKS 强化支付业务布局
16:53 软银子公司SB支付服务将收购SP.LINKS 强化支付业务布局 格隆汇8月3日丨日本软银集团旗下支付业务核心子公司SB支付服务（SBPS）与黑石集团旗下基金达成协议，将收购SP.LINKS（原索尼支付服务）母公司股份。交易完成后，SP.LINKS将成为SBPS子公司。双方表示，将结合SP.LINKS在支付基础设施和服务能力方面的积累，以及SBPS在支付服务和业务基础方面的优势，进一步提升支付代理业务竞争力，应对无现金支付普及、电商发展以及AI等数字技术带来的市场变化。 2026-08-03
每周监管资讯 2026年第30期
点击蓝字 关注我们 每周监管资讯（2026年第30期） 监管动态中国人民银行等九部门联合印发《关于加强科技金融领域数据开发利用的通知》为深入落实《关于扎实做好科技金融大文章的工作方案》《加快构建科技金融体制有力支撑高水平科技自立自强的若干政策举措》，加强科技金融领域数据共建共享，近日，中国人民银行、国家发展改革委、科技部、工业和信息化部、海关总署、市场监管总局、金融监管总局、国家知识产权局、国家数据局联合印发《关于加强科技金融领域数据开发利用的通知》（以下简称《通知》）。《通知》协同推进科技金融领域数据开发利用，发布《全国科技金融领域数据开发利用目录1.0》，涵盖企业名单与科创属性、进出口、投融资、经营、研发投入、知识产权、创新能力评价、企业需求等8大类、26个数据指标。支持各地形成具有区域特色的科技金融数据开发利用清单，建设省级科技金融领域数据开发利用配套信息设施，加强现有信息系统资源互联互 通，促进数据信息归集共享。坚持统筹发展与安全，规范科技公共数据开发利用，加强全过程安全管理，切实防范各种数据风险。（中国人民银行官网）点评科技型企业普遍具有轻资产、高研发投入和成长不确定性等特点，传统抵押担保和财务报表难以充分反映其创新能力。此次通知以统一目录、地方清单和配套设施为抓手，有助于缓解跨部门信息分散问题，提高金融机构识别科创属性、开展风险定价和匹配金融资源的能力。下一步应同步完善数据质量治理、授权使用、隐私保护和责任追溯机制，防止数据滥用、算法歧视和信息泄露，推动数据共享切实提升科技金融服务质效。金融监管总局召开系统党的建设工作会议暨2026年年中工作会议7月27日，金融监管总局召开系统党的建设工作会议暨2026年年中工作会议，深入学习贯彻习近平总书记关于党的建设的重要思想和习近平总书记在庆祝中国共产党成立105周年大会上的重要讲话精神，全面落实金融系统党的建设工作会议部署，统筹推 进总局系统下半年党建和监管重点工作。党委书记、局长丁向群出席会议并讲话。会议强调，全系统要坚决把思想和行动统一到党中央对当前形势的科学判断和决策部署上来，统筹推进防风险、强监管、促高质量发展各项工作。树牢底线思维，稳步推进中小金融机构改革化险，有效防范化解重点领域风险，坚决守住不发生系统性金融风险底线。坚持问题导向，坚定不移推进严监管强监管，坚守监管姓监定位，做到专注监管、严格监管。强化监管引领，督促金融机构加快改革转型、实现错位发展，多措并举营造良好行业生态，有效提升经济金融适配性，以行业高质量发展促进经济社会高质量发展。会议还对做好近期安全生产、应急金融服务保障等工作作出部署。（国家金融监督管理总局官网）点评会议把中小金融机构改革化险、重点领域风险处置列为下半年工作重点，监管重心仍是守牢风险底线并提升监管有效性。同时，强调金融机构错位发展，回应了部分机构同质化经营、风险定价不足和治理能力不 本文作者：国家金融与发展实验室
4部门发文健全金融机构治理 加强金融消费者权益保护
4部门发文健全金融机构治理 加强金融消费者权益保护 2026-08-03 16:34 中国消费者报•中国消费网 作者：聂国春 中国消费者报北京讯（记者聂国春）7月31日，金融监管总局、中国人民银行、中国证监会、财政部联合发布《关于健全金融机构治理的实施意见》（以下简称《实施意见》），从改进股东治理、提升治理主体运行有效性、构建良好金融生态等方面提出9部分22条措施。 《实施意见》明确，到2029年，基本形成权责边界清晰、激励约束相容、风险管理严格、运转规范高效的金融机构治理机制，金融体系稳定性和抗风险能力明显增强，金融服务高质量发展质效明显提升。《实施意见》强调，要保护金融消费者等利益相关方合法权益，加强金融知识普及和消费者教育，依法保护消费者的知情权、自主选择权和公平交易权等合法权益，健全金融纠纷多元化解机制。同时，积极发挥金融机构自身特色和优势，做好科技金融、绿色金融、普惠金融、养老金融、数字金融“五篇大文章”。《实施意见》还要求，加强和改进金融监管，分级分类实施差异化监管，严惩违法违规行为，提高违法违规成本，完善风险监测预警机制，提升监管精准性、有效性和前瞻性；健全金融法治，加强央地协同，培育和弘扬中国特色金融文化，构建良好金融生态。 责任编辑：温馨宁
平安银行首笔多边央行数字货币桥跨境支付业务落地 科技赋能跨境结算
平安银行首笔多边央行数字货币桥跨境支付业务落地 科技赋能跨境结算 中金在线网 《中金在线》官方账号 08.03 16:05 近日，平安银行杭州分行成功办理首笔代理模式下多边央行数字货币桥跨境汇款业务，为某高端制造业企业办理一笔货物贸易项下跨境支付，实现数字人民币在平安银行跨境业务场景的首次落地应用。本笔业务的落地标志着平安银行紧跟国家金融开放与数字人民币创新部署，通过科技赋能实现跨境支付领域新突破，为后续深化创新积累了宝贵经验。 多边央行数字货币桥项目(mBridge)是中国人民银行会同香港金融管理局、泰国央行、阿联酋央行于2021年联合发起，在国际清算银行(BIS)香港创新中心支持下建设的多币种跨境支付平台。作为全球首个多国央行数字货币互联互通项目，货币桥依托区块链与分布式账本技术，可实现跨境资金点对点同步交收，大幅减少中间环节、降低交易成本，为涉外企业提供更安全、高效、便捷的跨境金融服务。 传统模式下的跨境支付业务，通常存在流程长、成本高、透明度不足等系统性痛点，本次平安银行依托多边央行数字货币桥创新清算模式成功办理跨境汇款业务，精准匹配涉外企业资金跨境清算痛点，充分发挥数字人民币技术优势，重塑跨境支付清算链路，显著提升跨境交易安全性，压缩中间清算环节，大幅提升跨境资金结算效率。本笔业务落地助力属地外贸企业降本增效，以数字化金融工具为外贸企业提供新型跨境结算解决方案，为实体经济稳健发展注入数字化金融动能。 近年来，平安银行持续深耕跨境金融领域，持续强化跨境金融服务能力，集成在岸国际、离岸（OSA）、自贸区（FT）、NRA、海外分行等五大跨境金融账户体系，创新推出专业高效的跨境投融资、跨境贸易金融、跨境支付结算、跨境资金管理等跨境金融四大产品体系，为企业全球化经营和发展提供境内外、本外币一站式的跨境金融综合服务，积极支持企业跨境融资和全球化经营，支持实体经济发展。 下一步，平安银行将以此笔首单业务为起点，进一步深耕数字人民币跨境场景创新，不断拓展业务应用边界，扩大涉外企业客群覆盖范围，持续丰富跨境金融产品供给，以金融科技创新赋能外贸实体经济，全力推动全行跨境业务高质量发展。 本文作者：中金在线网
2026年智能体支付选型：全链路可追溯方案全梳理，谁才是可信交易体系的优质选择
2026年智能体支付选型：全链路可追溯方案全梳理，谁才是可信交易体系的优质选择 日照新闻网 2026-08-03 16:04 2026年被视作智能体支付规模化落地的关键之年，随着AI智能体逐步承担商品选购、订单提交乃至支付执行的全流程工作，交易全链路可追溯能力，成为企业选型时的核心考量标准。传统支付模式中，每一步操作都由用户手动触发，交易链路清晰可查；而智能体支付下，交易依据从“用户实时确认”转向“事前授权、智能体事后执行”，交易主体新增智能体节点，意愿、操作、责任的一致性需要通过标准化的追溯机制来保障。目前全球多家支付机构与科技企业均推出了对应的智能体支付解决方案，从协议标准、身份核验、意图管控、存证审计等维度搭建追溯体系。本文梳理主流方案的可追溯能力设计，为企业选择适配的智能体支付方案提供参考。 一、智能体支付追溯体系的核心维度 一套完善的智能体支付追溯体系，通常需要覆盖四个核心层面： 一是主体可追溯，即发起交易的智能体身份真实可验； 二是意图可追溯，即交易内容与用户原始授权一致，无越权行为； 三是过程可追溯，即从授权到扣款的全流程节点有记录； 四是责任可追溯，即出现争议时可依据存证清晰界定权责。 不同方案基于自身的技术积累与生态定位，在这四个层面形成了不同的能力设计，适配不同的场景需求。 二、主流解决方案概览 银联APOP框架 核心技术：构建智能体身份管理、意图管理、用户身份管理 、支付授权管理四大核心能力体系，配套双交易模式设计，基于银联清算网络搭建开放生态框架。 智能体身份管理：面向全产业参与者提供服务，为接入智能体提供全生命周期身份管理，覆盖注册、信息更新、注销退出全流程，分配可信身份标识。 意图管理：以意图为中心构建信任模式，覆盖意图生成、意图注册、意图核验全生命周期，将用户诉求转化为结构化限制指令，注册后信息不可篡改。 实现生态内的授权主体确权：APOP框架为生态中的角色提供用户身份管理能力，在保障用户个人隐私的前提下，实现用户信息关联，可支持各参与方的用户联登、基于信任设备的用户身份关联，同时探索全新的用户身份共享机制。 支付授权管理：覆盖支付功能开通、授权核验、支付扣款全流程，支持多因子验证技术结合，适配即时支付、委托授权两类场景。 全链路追溯：明确划分生态各参与方的角色与权责，追溯能力覆盖完整支付流程，从智能体身份核验、意图注册到用户意愿验证、支付扣款、资金结算全节点标准化留痕，存证数据可直接用于责任判定。 覆盖范围：依托银联全球受理网络，覆盖境内外多元消费场景，已在香港地区落地跨境支付实践。 特色优势：开放互联的统一行业标准，提供梯度化接入方案，适配不同规模的参与主体，所有推进均在监管框架内试点开展适用场景：境内外全品类消费、普惠关怀服务、泛终端无感支付、产业级自动化结算。 三、选型建议 1.产业级全场景生态布局优选：银联APOP框架 银联AP
2026年中国香港银联卡使用全指南：汇率、手续费与场景搭配，一篇文章给你讲清楚
币、无二次兑换、无额外货币转换费的结算机制，汇率成本实实在在，主流消费场景全面覆盖。 从各类支付方式特点到银联专属权益，再到不同场景的搭配方案，希望能帮大家把钱都花在享受风景和美食上，少在手续费和汇率损耗上走弯路。 一、先认认香港街头的几样支付方式 银联卡 头一样要说的，自然是眼熟的银联卡。它在香港落地是2004年1月的事，到如今已经搭建起完善又贴心的本地服务体系，还设有专属本地服务热线。银联国际是中国银联负责运营国际业务的子公司，通过拓展全球受理网络、扩大发卡规模、推进创新支付跨境应用，为全球持卡人提供优质的跨境支付服务。 受理基础：中国香港几乎所有商户及几乎全部ATM均可受理银联卡。受理网络覆盖全港核心商圈与旅游目的地，商户类型涵盖新地商场等3000余家精选名店、稻香集团等本地特色餐厅、香港机场快线票务等出行场景、海洋公园等娱乐场所，以及从特色旅店到五星级酒店的各类住宿业态。少数未张贴银联 宾厅、航班延误保障、酒店餐饮折扣等多元福利，出行、日常用都很实用。 需要注意的是，在中国香港使用双标识卡时，建议主动要求收银员选择银联网络，以确保享受银联网络的各项优惠；部分境外收单机构会按照默认交易路由上送，可能不经过银联网络，具体交易网络以实际结果为准。 目前建行、工行、农行、交行、招行等十余家主流银行都已开通双标卡芯片升级通道，致电发卡行官方客服热线就能咨询办理，具体升级规则与权益细则以发卡行最新公告为准。 3.专属商户优惠覆盖全场景，日常消费更划算 使用银联卡通过银联网络消费，还有机会参与银联推出的中国香港专属商户优惠活动，覆盖购物、餐饮、出行、娱乐等本地消费场景，从商场购物到特色餐饮都有对应福利，进一步降低开支。具体活动可通过银联国际官网或云闪付App查询。 另外，使用云闪付付款码在中国香港消费时，记得打开手机定位服务授权，或在付款码页面右上角手动切换至“非中国大陆支付”模式，即可顺 畅完成支付。 4.银联手机Pay使用指南 银联手机Pay包含苹果、华为、荣耀、小米、OPPO、vivo、三星等多品牌手机Pay及可穿戴支付产品，银联-Visa双标卡与单标银联卡均可绑定使用。在中国香港线下场景消费时，只需双击电源键即可唤起支付界面，将手机背面触碰POS机非接区域就能完成支付，无需携带实体卡片，更贴合香港本地的非接支付习惯。 银联手机Pay可在包括中国香港在内的境外超110个国家和地区使用，香港核心商圈、商超、餐饮、交通等场景均有广泛覆盖。绑定银联卡的手机Pay交易走银联网络，可同步享受人民币直兑结算、无额外货币转换费的权益，部分场景还可参与银联专属优惠活动。 使用云闪付付款码赴港消费时，请打开手机定位服务授权，或在付款码页面右上角手动切换至“非中国大陆支付”模式，即可正常扫码支付。 三、不同场景与人群的支付搭配方案推荐 了解完各类支付方式的特点和银联的核心优势，大家可以根据自己
新财观｜金融行业的爱与忧伤
证监会主席吴清在2026年的讲话中说，行业正在经历“从重规模到重回报的重大转变”。从业者不能只关注“能卖多少”，而是真正关注“在低利率和资产价格承压的环境下，什么才是对客户真正安全的配置”。 银行领域，监管层多次发文规范信用卡业务，限制过度授信、要求充分披露分期利率，并将适当性管理要求从资管产品延伸至银行理财、结构性存款等领域。 保险领域，监管层持续推进“保险姓保”的回归。限制短期储蓄型产品的无序扩张；推动代理人分级分类管理；以逆周期管理为突破口，在负债端多次下调预定利率、推行“报行合一”降低渠道成本，在资产端引导保险资金作为“耐心资本”长期配置，从根源上缓解资产负债久期错配的压力。 而买方投顾的 目前，买方投顾规模尚小，全市场不足5000亿，放在39万亿的公募大盘子里几乎可以忽略不计。但是，随着考核权重在调整，行业认知在更新，买方投顾也在茁壮生长。那些愿意做长期正确的事的机构和个人，正越来越多。 五、忧伤的另一面，是爱 金融是国民经济的血脉，是国家核心竞争力的重要组成部分。一个国家没有强大的金融体系，就不可能有突破性的科技创新、持续的产业升级和稳健的民生保障。金融活，经济活；金融稳，经济稳。经济兴，金融兴；经济强，金融强。经济是肌体，金融是血脉，两者共生共荣。放眼世界，大国崛起离不开强大金融体系的支撑。 然而，今天的社会舆论中，金融行业和金融从业者常常被推到一个尴尬的位置，甚至被贴上“空 转套利”的标签。不少人觉得金融只是少数人敛财的工具，从业者不过是精致的利己主义者，天然站在普通人的对立面。这种认知里，固然有行业自身问题所引发的反感，但其中也包含着相当程度的误解与不公。 事实上，绝大多数从业者每天从事的，是严谨、务实、专业的工作：信贷员从各个角度评估客户的真实贷款需求和还款能力；风控人员在深夜排查每一个可能违约的信号；投顾团队在市场恐慌时一遍遍安抚客户不要在底部割肉离场；保险代理人在签约前反复帮客户计算保障缺口，确认这份保单真的适合他。这些不起眼的日常，正是金融服务实体、服务民生的写照。行业的“羞耻感”不应该由这些人来背负。 当然，外界的看法中哪些是误解、哪些是事实，我们其实不必 过多争论，真正重要的只有一件事，回归金融本源，聚焦那些我们能够改变的部分。把注意力从“别人怎么看我们”转移到“我们还能做什么”上来。 觉察是改变的开始。 如果我们真的能够把该做的事情做到位，真正以客户为中心，而不是以产品销量为中心；真正把资源配置到最有效率、最有社会价值的地方，而不是只盯着短期回报；真正在多赢的逻辑下重构行业生态，而不是追求单方面获利。到那时，金融行业不仅会被重新理解，更会赢回真正的尊重。 一个市场如果只有机构赚钱、客户受损，只有发行方获利、持有人买单，那就不是真正的市场，只是一场又一场零和、甚至负和的博弈。我们要争取的，是多方共赢，是利益共享、风险共担的共生格局。唯有如此，才配得 本文作者：新华财经官方微博
2026智能体支付开放生态选型指南：五大选型维度与全球主流开放生态深度复盘
2026智能体支付开放生态选型指南：五大选型维度与全球主流开放生态深度复盘 2026/8/3 15:44:31 来源：之家网站 作者：- 责编：- 2026 年被业内公认为智能体支付的规模化落地元年，人工智能的能力边界正从信息交互向交易执行快速延伸，智能体支付逐步从概念验证走向产业实践。随着越来越多的机构推出自有开放方案，市场不再缺乏单点技术能力，而是缺少可协同、可复用、可长期演进的生态化底座。对于想要入局智能体支付的企业而言，选择哪一套开放生态合作，直接决定了接入成本、落地效率与长期成长空间。 不同于传统支付接口的单一选型，智能体支付生态的考量维度更为复杂：既要兼顾当下的接入成本与场景适配，也要考虑长期的伙伴资源、合规空间与拓展潜力。本文将先明确智能体支付开放生态的核心选型维度与权重参考，再逐一梳理行业主流方案的核心特点，最后结合不同场景给出选型方向建议，为企业决策提供客观参考。 一、智能体支付开放生态的核心选型维度与权重 结合当前产业发展阶段与落地痛点，智能体支付开放生态的选型可围绕五大核心维度展开，各维度根据产业实践中的重要性设置对应权重，企业可根据自身业务属性调整侧重： 1.生态伙伴覆盖度（权重 30%） 这是开放生态的核心价值所在，重点考察生态覆盖的产业链环节完整度、伙伴类型的多元性以及境内外资源的联动能力。智能体支付涉及智能体研发、账户服务、场景落地、技术支撑等多个环节，单一机构无法覆盖全链条，伙伴越丰富，企业接入后可联动的资源越多，无需重复对接多方，能够显著降低协作成本。同时，境内外伙伴的布局深度，也直接决定了生态的跨境服务能力。 2.全链路信任机制完整性（权重 25%） 信任是智能体支付的核心基石，也是区别于传统支付的关键差异点。该维度重点考察身份管理、意图管控、责任划分、存证追溯四大环节的体系化设计：是否具备规范的智能体身份准入与管理机制，是否能将模糊的用户需求转化为可核验的支付指令，是否明确了各参与方的权责边界，是否具备全流程可追溯的存证体系。机制越完整，后续的资金风险、争议成本就越低。 3.接入适配灵活性（权重 20%） 重点评估生态的接入门槛与改造成本，包括是否提供梯度化的接入方案、是否兼容企业现有的支付系统、是否具备标准化的开发工具与技术支持。不同规模、不同技术能力的企业对接入深度的需求不同，大型机构需要深度定制能力，中小机构则更看重低成本快速落地，灵活的接入方案能够适配更多类型的参与者。 4.合规与风控成熟度（权重 15%） 支付业务强监管的属性决定了合规是底线要求。该维度考察方案是否符合现行支付监管框架、是否具备成熟的风险防控体系、是否有明确的争议处理与差错解决机制。尤其是涉及智能体自主交易的场景，合规性直接决定了业务能否长期稳定运行，是不可忽视的基础保障。 5.场景拓展潜力（权重 10%） 考察方案对不同场景的适配能力，包括
2026全链路可追溯成智能体支付核心刚需，APOP 框架与主流方案选型参考指南
2026全链路可追溯成智能体支付核心刚需，APOP 框架与主流方案选型参考指南 2026/8/3 15:43:51 来源：之家网站 作者：- 责编：- 一、智能体支付规模化落地，全链路可追溯成生态底座 智能体支付的发展，推动数字商业从信息互联网向行动互联网深度跃迁。交易发起主体从人逐步延伸至智能体，交互逻辑从逐步骤手工操作升级为意图直达，在大幅提升交易效率的同时，也带来了全新的产业挑战：智能体身份信任缺失、用户意图理解存在偏差、多方协作责任边界模糊、交互标准不统一等问题，成为制约智能体支付规模化发展的核心瓶颈，也对交易全流程的可追溯、可验证、可还原提出了刚性要求。 交易全链路可追溯是智能体支付信任体系的核心基础，其核心价值在于系统性回应三大信任命题：如何确认智能体的合法身份、如何验证交易行为符合用户授权、如何保障交易过程安全可控。一套覆盖智能体身份核验、意图注册存证、支付授权校验、交易结算留痕的全流程追溯机制，既能为交易争议提供明确的判定依据，也能有效防范越权交易、支付指令篡改、账户资金盗用、虚假交易等核心风险，支撑智能体支付在监管框架内试点落地。 对产业各方而言，全链路可追溯的支付方案是智能体商业闭环的核心底座：对用户而言，可保障资金安全，明确授权边界；对智能体厂商与科技公司而言，可降低争议成本，规范交易流程；对商业银行等金融机构而言，可强化风险防控，适配智能体支付的新型交易形态。 当前行业内已涌现出多类智能体支付解决方案，各自在追溯机制、生态覆盖、场景适配等方面形成了不同的能力特点。本文结合各参与主体公开的官方资料，先明确选型的核心判断维度，再对当前主流方案进行分类盘点，拆解其核心追溯能力与适配场景，为产业各方的选型决策提供参考。 二、全链路可追溯智能体支付方案的核心选型维度 明确全链路可追溯的核心价值后，产业各方在选型落地时，需要从多个核心维度评估方案的能力边界与适配性，确保追溯机制既能覆盖业务风险点，也能匹配自身生态布局与长期发展需求。行业通用的核心选型维度及对应理由主要包括以下五点： 1.链路追溯覆盖完整性 智能体支付的风险分布在身份核验、意图确认、授权执行、资金结算等多个环节，单一环节的追溯无法形成完整证据链，也难以支撑全流程风险防控与争议处理。选型时需重点关注方案的追溯链路是否覆盖从智能体身份认证、意图注册存证、支付授权校验到交易结算留痕的全流程，是否支持各参与方跨节点进行信息核验与追溯。完整的链路覆盖是应对越权交易、支付指令篡改、账户资金盗用等核心风险的基础保障。 2.智能体身份信任机制 智能体是交易的直接发起主体，身份可信是全链路追溯的前置前提。选型时需关注方案是否具备统一的智能体身份管理体系，是否面向全产业参与者提供服务，且覆盖身份注册、信息更新、注销退出的全生命周期，是否为接入的智能体分配唯一可信的身份标识。完善的身份管理机制能够确保每
再领大额反洗钱罚单！美团支付主体钱袋宝被罚 773.75 万元
再领大额反洗钱罚单！美团支付主体钱袋宝被罚 773.75 万元 IT妖妖灵 2026年08月03日 15:31 贵州 炒股第一步，先开个股票账户 近日，中国人民银行北京市分行公示行政处罚信息，美团旗下持牌支付主体北京钱袋宝支付技术有限公司收到监管罚单（银京罚决字〔2026〕34 号），合计罚款 773.75 万元，处罚决定日期为 2026 年 7 月 23 日。罚单直指三项典型反洗钱违规行为，值得市场警惕的是，多项违规问题早在四年前千万级罚单中便已出现，长期合规短板反复暴露。 公示列明三大违法事实：未按照规定开展客户尽职调查；未按照规定报告可疑交易；为身份不明的客户提供服务、与其开展交易，违规开立匿名、假名账户，或是为冒用他人身份客户开立账户。 监管规则明确，客户尽职调查贯穿双方业务合作全程，机构需要持续核验客户身份、实际控制关系，动态监测风险变化。而身份核验是支付风控的底层根基，如果无法确认账户实际控制人，匿名账户、冒用身份开户乱象会直接削弱交易监测有效性，可疑交易识别、上报机制也将形同虚设。本次公告仅披露机构处罚结果，尚未公布相关责任人处罚信息，涉案账户、交易规模等细节也未对外公示。 值得关注的时间节点是，距离本次被罚仅三个月，钱袋宝刚刚完成支付牌照换证。2026 年 4 月 29 日，公司成功换领长期有效《支付业务许可证》。牌照业务类型更新为储值账户运营 Ⅰ 类、支付交易处理 Ⅰ 类，可在全国范围内开展支付业务。长期牌照代表监管对机构准入资质的认可，但并不等同于经营合规的 “免罚金牌”。 回溯过往处罚记录，钱袋宝反洗钱领域合规顽疾早已显现。2022 年，钱袋宝曾因 17 项违规行为被警告并处 1165 万元罚款，时任总经理同步遭到处罚。梳理前后两张罚单不难发现高度重合的问题：当年罚单中的未履行客户身份识别义务、与身份不明客户交易、未报送可疑交易报告，全部在本次处罚清单重现。区别在于，2022 年违规事项覆盖面更广，涵盖消费者权益保护、收单管理等；而本次处罚所有问题集中聚焦反洗钱风控体系。除此之外，2024 年 1 月，钱袋宝还曾因账户管理违规被处以 1 万元小额罚款。 钱袋宝是美团生态唯一全资持牌第三方支付机构。股权层面，2016 年 9 月美团完成对钱袋宝全资收购；当前北京钱袋宝支付技术有限公司由北京国通宝有限责任公司 100% 持股，股权穿透后实控人为美团创始人王兴，属于美团体系内独立法人主体。 从业务分工来看：美团平台运营主体（北京三快系公司）负责线上流量运营、商户撮合、本地生活交易场景搭建；钱袋宝持有央行下发的支付牌照，独立承担全部支付清算、资金存管、实名制、反洗钱等法定金融义务，二者属于平台场景方与持牌支付服务商的合作架构，法律主体相互独立。 根据 2026 年 3 月更新的《美团支付服务协议》，支付服务合同直接由钱袋宝与平台 C 端用户
跨境人民币支付持续扩容，天阳科技参与清算系统建设的能力观察
执笔画倾颜 跨境人民币支付持续扩容，天阳科技参与清算系统建设的能力观察 执笔画倾颜 2026-08-03 15:20 跨境人民币支付基础设施正在持续扩容。 人民币跨境支付系统（CIPS）官方数据显示，2026年上半年，系统共处理人民币支付业务439.5万笔，金额100.9万亿元。截至2026年6月末，CIPS共有210家直接参与者、1619家间接参与者，相关业务可通过5200多家法人银行机构覆盖全球191个国家和地区。 业务规模扩大、参与机构增加以及服务场景不断丰富，对支付清算系统的处理能力、业务连续性、信息安全和技术适配提出了更高要求。金融机构不仅需要完成与跨境支付基础设施的系统连接，还要持续配合报文标准升级、业务规则调整和新型清算场景建设。 天阳科技在2025年年度报告中披露，公司参与了人民币跨境支付系统建设、核心系统信创改造及相关业务创新。与其信贷、信用卡等银行IT业务相比，跨境支付与清算系统建设更加强调基础设施级别的稳定运行，也为观察天阳科技在复杂金融系统建设方面的能力提供了新的维度。 跨境支付基础设施进入持续升级阶段 CIPS为境内外金融机构开展跨境和离岸人民币业务提供资金清算、结算等服务，其参与机构数量、业务覆盖范围和交易规模持续扩大。 系统网络扩展并不只是增加更多接入机构。不同参与者在技术架构、所在地区、业务类型和系统基础方面存在差异，跨境支付系统还需要处理多时区运行、多币种业务、流动性管理、异常交易处置和跨机构信息传递等问题。 2026年2月1日起，修订后的《人民币跨境支付系统业务规则》正式施行。新规则对参与者管理、业务处理、风险管理、应急处置和报文标准等作出规定，要求运营机构和直接参与者建立系统故障处理、突发事件应急处置及备份机制，并要求直接参与者根据最新报文标准及时改造相关业务系统。 这些要求意味着，金融机构接入跨境支付体系后，相关系统仍需持续更新。支付清算项目也不再是完成接口开发即可结束，而是需要长期处理规则变化、标准升级、容量扩展和业务连续性保障。 银行系统改造不只是完成接口连接 跨境支付业务涉及支付指令、账户处理、资金清算、流动性管理和交易核对等多个环节。外围系统即使完成CIPS接口接入，如果核心账务、报文处理和异常处置能力没有同步调整，仍可能影响业务运行。 特别是在业务量增加、多币种清算和金融市场交易逐步拓展的情况下，相关系统需要同时解决高并发处理、账户热点、资金调度、账务核对和新旧系统切换等问题。 2026年CIPS报文标准发布计划显示，相关标准继续向跨境保函、跨行账户实时查询、业务申报、收款一体化、账户报告、托收等方向扩展，同时还将增加汇路指南和报文要素校验等API标准。 报文和业务标准不断扩展，会进一步带动参与机构改造银行接入软件、支付系统、核心账务及外围业务平台。对金融IT服务商而言，这类项目既要求熟悉支付清算业务，也要求 本文作者：执笔画倾颜
平安银行×百度智能云，一场由万恒科技深度促成的「金融×AI」联姻
一步。无论是Token福利包的灵活计费模式，还是百度搭子的即开即用体验，都经过了大规模用户验证，可以便捷地嵌入金融机构的权益中台，无需投入额外的技术开发成本。 2026年是中国平安「服务年」，平安银行信用卡将持续深化与AI生态伙伴的合作，不断升级智能化服务体验，让科技更有温度，让每一位持卡人轻松享受人工智能时代的便利与价值。 从连接到共创：万恒科技为何能促成这场「金融×AI」联姻 平安银行与百度智能云的这次合作，看似是两家巨头的「一拍即合」，但真正在产业一线推动过跨生态协作的人都知道——让金融语言和AI语言在同一张桌子上高效对话，远比想象中困难。 万恒科技之所以能成为这背后的关键连接者，根源在于十余年深耕金融数字化所积累的能力：长期服务于银行等头部金融机构，让我们对银行业务逻辑、合规要求、积分权益体系、客群经营策略有着深刻的理解；我们在AI模型调用、Token计费方案设计、多模态能力集成、场景化应用落地等方面积累了丰富的经验。 连接的价值，不止于牵线。 未来，万恒科技将继续以AI驱动的数字化能力，帮助更多金融、政务、零售等行业的伙伴跨越技术鸿沟，让前沿AI能力真正走进每一个业务场景。从连接到共创，我们始终在场。 责任编辑：kj005
重磅：亿邦智库 X Wintranx 联合发布《2026 跨境支付安全与增长洞察报告》
商业资讯 11分钟前 重磅：亿邦智库 X Wintranx 联合发布《2026 跨境支付安全与增长洞察报告》 当全球欺诈损失逼近 5 万亿美元大关，信用卡欺诈预计于 2033 年累计突破 4 千亿美元，Visa 将全球监控阈值从 2.2% 降至 1.5%，跨境支付行业正面临 " 监管趋严、欺诈迭代、成本飙升 " 的三重压力。如何将风控从企业的 " 成本中心 " 转化为 " 增长引擎 "，已成为出海企业需要作答的核心命题。 在此背景下，亿邦智库联合 Wintranx 正式发布《风控驱动— 2026 跨境支付安全与增长洞察报告》（以下简称《报告》）。本报告深度剖析 2026 年跨境支付的风险态势，结合 Wintranx 全矩阵智能风控体系，为金融机构及出海商户提供了全球支付风控网关编排系统和智能化的欺诈交易侦测及预防解决方案。依托国际卡组织及行业生态数据，结合 AI 风控技术，支持快速落地部署，助力出海企业实现降本增效。 一、洞察篇：数字支付浪潮下，欺诈与退单成为系统性风险 " 双引擎 " 欺诈规模持续攀升，无卡交易成重灾区 在欺诈层面，全球信用卡欺诈损失呈现高度集中化趋势，预计至 2033 年累计突破 4038.8 亿美元。随着无卡交易（CNP）占比提升，攻击手段正向深度伪造、合成身份等高科技方向演进，隐蔽性显著增强。万事达调研数据显示，美国支付机构数字渠道消费者争议数量上升 30%-4 0%，英国数字商品与订阅服务争议显著增长，巴西等新兴市场因系统老旧亦面临严峻挑战。 全球退单量激增，欺诈性退单占比近半 全球退单量正以每年约 10% 的速度递增，从 2025 年的 2.61 亿笔攀升至 2028 年的 3.24 亿笔。从区域分析，中东和非洲退单增长达 59%，亚太 35%，欧洲 27%，拉丁美洲 22%，北美洲 16%。更值得警惕的是，第一方欺诈（友好欺诈）与第三方欺诈合计占全球商户退单总量的 45%，而旅游酒店业、零售、订阅服务及数字商品成为四大重灾区。 二、合规篇：发卡机构监管阈值全面收紧，处罚机制升级为 " 多维组合拳 " 阈值统一收紧，安全基准上移 2025 年 4 月，Visa 正式推出收单机构监控计划（VAMP），取代原有 VDMP 与 VFMP。自 2026 年 4 月 1 日起，全球 VAMP 阈值统一从 2.2% 收紧至 1.5% ( 个别区域除外 ) ，TC40 欺诈报告与 TC15 争议数据均纳入核心监控。万事达卡通过 ECM、HECM、EFM 指标体系强化管控。尽管部分卡组织未设公开硬性指标，但其风险管理要求通常整合在合作协议和运营规范中。 " 多维度组合拳 " 处罚，违规成本增加 卡组织处罚并非单一罚款，而是阶梯式组合管理：经济处罚（警告性罚款至数十万美元）、运营限制（延长结算周期、强制预留押金、终止处理资格）、隐形成本（收单机构加收费率、列
《大行》交银国际：金融行业下半年基本面向好 优选头部机构
中信银行 1 (601998.SH) 现价(人民币) 7.900 +0.080 (1.023%) 波幅7.730 - 7.910 最後更新 2026/08/03 15:10 《大行》交银国际：金融行业下半年基本面向好 优选头部机构 AA 2026/06/10 12:29 CST 沽空 股价 交银国际发表报告，认为在中国内地经济稳步复苏过程中，大金融板块基本面进一步向好。从盈利预期看，预计2026年银行板块加快盈利向好步伐，国有大行净利润保持正增长，股份制银行净利润实现转正；证券板块保持较快盈利增速，其中头部机构有望实现15%以上的净利润增长；保险板块受2025高基数及投资收益阶段性回落影响，整体净利润有所分化，但是部分头部机构仍有望实现正增长。从估值水平看，银行、证券、保险板块市净率均处於历史偏低水平，仍然具有相对较高的安全边际。 展望2026下半年，该行认为大金融板块高股息+估值修复逻辑继续成立，特别是其中头部机构攻守兼备的配置价值更加凸显。 其中，银行作为大金融板块「压舱石」，在资本市场波动环境下防御属性最为突出，可作为「稳中求进」配置的底仓选择。在外部环境改善和银行自身经营优化的共同作用下，当前银行板块基本面呈现明显向好态势，净息差下行过程已基本结束，叠加资产质量稳健、拨备释放仍有较大余量，盈利能力开始修复，经营韧性进一步增强。建议关注国有银行及中信银行(00998.HK) -0.005 (-0.065%) 沽空 $1.17千万; 比率 11.984% 的配置机会。 券商的投行和财富管理业务已呈明显复苏态势，可在风险偏好进一步改善时贡献较高的业绩弹性。2026年以来个股分化有所拉大，部分龙头个股在业绩支撑下股价涨幅持续高於同业，同时头部券商估值仍然偏低，具备进一步向上修复潜力。建议关注中金公司(03908.HK) -0.300 (-1.389%) 沽空 $1.77千万; 比率 6.941% 和中信证券(06030.HK) -0.140 (-0.512%) 沽空 $3.99千万; 比率 21.860% 的配置机会。 保险主营业务整体稳健，可继续作为当前投资逻辑下的辅助配置。目前港股保险板块整体具备较强韧性，特别是大型寿险龙头展现出更突出的经营稳定性和估值吸引力。建议关注中国人寿(02628 HK)和中国太平(00966.HK) -0.340 (-1.544%) 沽空 $9.58百万; 比率 7.273% 的配置机会。(ad/u)(港股报价延迟最少十五分钟。沽空资料截至 2026-08-03 16:25。) AASTOCKS新闻
2026年第4期（总442期）目录
化账本、分级钱包体系和匿名技术等方面的技术创新造就了中国法定数字货币的双层运营体系，使其兼具账户松耦合特征和可控匿名原则，进而形成技术层面的先发优势。通过法定数字货币的先发实践，中国将数字货币体系建设的技术标准和监管标准经验融入国际标准的制定，保证了中国法定数字货币在标准制定上的先发优势。同时，中国移动支付的高普及率、法定数字货币对用户需求的解决及其试点场景的拓展均能增强用户对中国法定数字货币的偏好，从而构筑中国法定数字货币在用户基础层面的先发优势。通过分析中国法定数字货币的先发优势，为其后续发展和应用提供理论支撑，提炼中国特色的法定数字货币发展经验，为全球数字货币治理提供中国样本。 关键词：法定数字货币 先发优势 数字人民币 标准制定 基金项目： 国家自然科学基金面上项目“双层运营模式下央行数字货币对商业银行的影响研究”（编号：72573079） 作者简介：贾鹏飞系南京大学商学院副教授，研究方向为宏观经济学；展可扬系南京大学商学院硕士研究生，研究方向为数字经济；肖宇系西南财经大学金融研究院副教授，研究方向为货币银行学。 贸易政策不确定性与高科技企业关键核心技术创新——来自中美贸易摩擦的证据 胡云飞 李依婕 曹祎遐 内容提要：中美贸易摩擦显著增加了中国企业面临的政策不确定性，尤其对高科技企业创新产生重要影响。基于2016—2023年中国A股上市公司数据，考察中美贸易摩擦背景下贸易政策不确定性对高科技企业关键核心技术创新的影响。研究发现，贸易政策不确定性上升显著提高了高科技企业核心技术创新产出。机制分析表明，贸易政策不确定性通过抑制国外技术引进、推动国内研发投入以增强核心技术创新能力，贸易开放度、政府补贴强度和市场化程度放大了这一正向作用，东部地区企业和高AI技术嵌入企业在不确定性冲击下表现出更强的创新响应。研究为理解外部不确定性对高科技企业创新的影响提供经验证据，并为优化创新支持政策和提升企业创新韧性提供参考。 关键词：贸易政策不确定性 关键核心技术创新 技术引进 创新投入 AI技术 基金项目： 国家社会科学基金重大项目“以全球城市为核心的巨型城市群引领双循环发展研究”（编号：22&ZD067） 作者简介：胡云飞系上海师范大学天华学院商学院讲师，研究方向为数字经济；李依婕系上海社会科学院世界中国学研究所博士研究生，研究方向为世界中国学；曹祎遐系上海社会科学院应用经济研究所研究员，研究方向为创业与创新管理。 标准国际化、服务业开放与企业全球价值链韧性 王晶华 曾世宏 顾金科 内容提要：基于稳步扩大制度型开放的战略部署和全球价值链治理风险不断增加的现实背景，研究标准国际化如何影响企业全球价值链韧性，并探讨服务业开放在这一过程中的作用具有现实意义。标准国际化从稳外贸和促转型两个维度显著提升了企业全球价值链韧性，在有效投资水平、外贸转型升级、全球价值链分工环
央行：推进人民币跨境支付系统建设 加大跨境支付国际合作力度
A股CIPS与数字人民币产业链投资分析报告一、核心投资逻辑央行下半年工作会议将"推进人民币跨境支付系统建设"与"完善数字人民币跨境基础设施"并列表述，意味着CIPS与数字人民币正从"单点试点"进入"系统级融合"阶段。在地缘政治背景下，人民币国际化进程持续加速，2025年人民币占全球支付份额已达6%，CIPS业务量迎来爆发式增长——2026年3月日均交易额达9205亿元，4月单日交易额直接突破1.22万亿元。叠加数字人民币2.0体系已于2026年1月1日正式启动，不仅实现钱包余额计息，跨境支付占比更是高达95.3%。政策驱动+数据验证+技术迭代，板块正从"概念炒作"转向"订单与业绩兑现"阶段。二、产业链详细梳理当前产业链可清晰拆解为上游基础设施层（银行IT+安全加密）→中游支付清算层（CIPS系统+数 字人民币运营）→下游应用场景层（跨境贸易+零售支付），各环节核心受益公司梳理如下：1. 银行IT系统改造（确定性最高的"卖铲人"）数字人民币2.0要求商业银行全面升级核心系统，支持智能合约、双离线支付、计息结息等新功能，22家官方运营机构及后续批量接入的中小银行均面临明确改造需求。公司角色定位核心进展长亮科技银行核心系统为六大行提供数币清算系统，拥有成熟跨境支付产品解决方案，参与多边央行数字货币桥（mBridge）项目建设宇信科技银行IT解决方案国有大行数字人民币中后台系统核心供应商，承接央行DCEP-CIPS升级项目，服务覆盖全球1461家机构京北方CIPS系统建设参与多家银行CIPS项目建设，拥有完整技术与人才储备，智能合约开发市占率排名第一科蓝软件互联网银行系统参与制定央行DCEP跨境支付技术标准，为柬埔寨、老挝等东南亚国家搭建数字人民币清算系统2. 支付终端与硬件设备（ "刚需革命"）跨境支付场景拓展直接带动POS机、ATM机及数字人民币硬钱包等终端设备需求提升，相关设备需适配双离线支付、跨境扫码等特色功能，升级改造需求明确。公司核心产品进展情况广电运通数币ATM+硬钱包数币ATM市占率超60%，硬钱包技术完成六大行全适配新大陆POS终端全系列POS终端全面支持数币收单，海外市场拓展至东南亚，支付业务覆盖全球100+国家和地区楚天龙硬钱包政务、车规级硬钱包核心供应商，订单排产已至2026年第二季度优博讯智能POS+硬件钱包全系列智能POS已支持数字人民币支付，NFC技术及端侧可信身份认证技术储备充足3. 安全加密与密码技术（"隐形护盾"）数字人民币跨境支付对资金安全要求远高于境内场景，密码算法、身份认证、全链路数据加密需求持续激增。公司核心产品进展情况飞天诚信安全芯片为六大行提供数币钱包安全芯片，整体毛利率达到58%信安世纪CI 本文作者：何眼看产业
平安证券-金融行业周报：政治局会议强调扩大内需，加强科技金融数据开发利用-260803
协同等方面作出部署。同时，强调做好科技金融、绿色金融、普惠金融、养老金融和数字金融“五篇大文章”，推动金融机构治理现代化和金融高质量发展。 投资建议 1、银行：资金流向的变化是推动板块估值修复中不可忽视的力量，一方面被动指数的持续扩容带来了稳定的资金流入，板块高权重的特征仍将持续推动资金的流入，一方面银行板块低波高红利的特征更易获得险资等中长期资金的青睐，结合监管一系列引导中长期资金入市的措施，预计板块的股息配置价值吸引力仍将持续。 2、非银：1）证券：资本市场投融资功能不断健全、市场交投活跃度维持高位，板块业绩和估值具备β属性，当前估值处于低位，叠加资金面压制或已进入尾声，配置价值凸显，头部券商 将更为受益。2)保险：居民储蓄需求仍旺，预计2026年负债端稳中向好，资产端权益弹性较强，市场回暖或带来投资修复潜能和业绩提振动能增强。当前板块估值处于低位，具备长期配置价值+短期修复潜能。 风险提示： 1）金融政策监管风险：目前金融科技已纳入严监管，与银、证、险相似，业务对监管政策敏感度高，相关监管政策的出台可能深刻影响行业当前的业务模式与盈利发展空间。 2）宏观经济下行风险，导致银行业资产质量压力超预期抬升。 3）利率下行风险，银行业息差收窄超预期，保险固收类资产配置承压。 4）国外地缘局势恶化，权益市场大幅波动，β属性导致证券板块和保险板块行情波动加剧。 研报全文 1金融行业周报——政治局会 议强调扩大内需，加强科技金融数据开发利用证券研究报告2026年8月3日袁喆奇S1060520080003（证券投资咨询）李冰婷S1060520040002（证券投资咨询）李灵琇S1060526070004（证券投资咨询）证券分析师2核心观点21、政治局会议：部署下半年经济工作，强调扩大内需与防范风险。 7月30日，中共中央政治局会议决定今年10月召开党的二十届五中全会，分析当前经济形势，部署下半年经济工作，强调实施更加积极的财政政策和适度宽松的货币政策，推动经济持续向新向优发展。 会议指出，我国经济总体呈现“动能向新、结构向优”态势，下半年要加大逆周期调节力度，加力扩大内需、优化供给，加快现代化产 业体系建设，深入实施“人工智能+”行动，整治“内卷式”竞争，优化民营经济发展环境。 同时，会议强调稳定房地产市场，推进地方中小金融机构改革化险，深化资本市场改革，加强民生保障和风险防控，推动高质量发展。 2、加强科技金融数据开发利用，提升科技创新金融服务能力。 7月29日，中国人民银行等九部门联合印发《关于加强科技金融领域数据开发利用的通知》，推动科技金融数据开放共享和融合运用，强化科技创新的数据支撑和金融支持。 《通知》发布《全国科技金融领域数据开发利用目录1.0》，涵盖科创属性、投融资、研发投入、知识产权等八大类二十六项指标，支持地方建设科技金融数据基础设施，推动数据归集共享。 文件提出，支持
净息差保卫战：保险代销的“利润奶牛”商业银行怎么挖？
行带来巨大的声誉风险与监管压力。四、破局路径：旧地图找不到银保合作新大陆工欲善其事，必先利其器。在数字化时代，商业银行要做深银保业务，绝不能再走“堆人力、重资产”的老路，而必须借助敏捷、智能化的科技力量，构建一套全渠道、轻资产、严合规的数字化银保底座。通过收集数百家银行零售业务数字化技术需求，新希望金融科技锚定银保业务痛点，推出了新一代“银保通”业务解决方案，致力于让每一家银行都能拥有比肩头部大行的银保展业能力。1. 一键对接海量货架：敏捷集中接入海量保司产品传统逐家直连动辄数月、成本高企，平台化模式把这一周期压缩到了另一个量级。该方案实现“一次接入，全面连通”。系统已预先打通市面上主流保险公司的核心接口，银行可以较低的成本获得寿险、财险、健康险的全品类“海量产品货架”，有效解决产品单一、对接困难的痛点。2. 线上系统与线下营销成合力：全渠道O2O闭环我们的方案不仅是一个后台接口，更是一套覆盖网点与线上的全渠道展业工具：网点端：提供理财经理专属掌上营销工具，一键生成可视化利益演示等营销物料，支持现场便捷“双录”等合规要求。线上端：无缝嵌入银行手机银行APP、微信小程序，为长尾客户提供流畅的自助浏览、测算、投保与电子保单获取体验，真正实现全客群覆盖。3. 内嵌合规内核：无感守住业务生命线系统将监管要求的“适当性管理”“报行合一”等校验、合规话术提示及质检功能深度内嵌于业务流程中。通过系统硬控制，让每一次销售动作都在阳光下运行，在兼顾用户体验基础上，推动合规管理从“人防”走向“技防”。大财富管理时代，保险代销不仅是商业银行对冲息差下行的重要路径，更是为客户提供全生命周期财富陪伴的基石。面对历史性的机遇，新希望金融科技“银保通”解决方案已面向银行开启对接，做商业银行可靠的技术伙伴。银保业务的竞争，最终是数字化基础设施与专业运营能力的竞争——谁先补齐这块底座，谁就能在大财富管理时代先一步接住客户的信任。 本文作者：新希望金融科技